Der Analyst Erik Heinrich von der WGZ-Bank stuft die Aktie der RTL Group S. A. (WKN 861149) weiter auf Underperformer.

Wie von dem Analyst erwartet sei das 1. Halbjahr 2001 sehr bescheiden für die RTL Group ausgefallen. Die enttäuschende Beitragsentwicklung aus den Segmenten TV und Radio (EBITDA –26,8% auf 235 Mio. Euro) und die sehr hohe Goodwill Abschreibung in Höhe von 2,3 Mrd. Euro – resultierend aus der Akquisition von Pearson TV im Juli 2000 – lasse nach Erachten des Analysten wenig Hoffnung auf baldige Besserung der Ertragslage, insbesondere bei einem weiterhin lustlosen Werbemarkt.

Die Ankündigung von Didier Bellens, CEO der RTL Group, drastische Kostensenkungsmaßnahmen beim Programmeinkauf einzuleiten und mittelfristig (bis Ende 2003) die hohe Abhängigkeit vom Werbegeschäft durch verstärkte Diversifikationsaktivitäten (Interaktives TV, Homeshopping, etc.) zu verringern, sei nicht sonderlich überraschend gekommen und werde nach Auffassung des Analysten nicht ausreichen, um das Unternehmen aus der derzeitigen Flaute in günstigere Gewässer zu führen.

Aufgrund der weiterhin hohen positiven Korrelation zwischen konjunktureller Entwicklung (Tendenz weiterhin fallend) und Auftragsvolumen aus der Werbewirtschaft behält der Analyst der WGZ-Bank seine Einstufung als Underperformer bei.