Wien (aktiencheck.de AG) - Günther Artner, Analyst der Erste Bank, sieht den Zielpreis für die Aktie von Sparkassen Immobilien (ISIN AT0000652250/ WKN 902388) bei EUR 11,00 per Ende 2007.

In ihrer neuen Analyse diese Woche hätten die Analysten neben überarbeiteten Schätzungen auch zwei Dinge betont: Zum einen werde die Gesellschaft mit 1. Januar 2007 auf die international empfohlene Immobilienbewertung zu Verkehrswerten umsteigen. Zum anderen werde die Aktie am 8. Januar vom Einheitsmarkt (ein Kurs pro Tag) in den Fließhandel übergereiht. Beide News sollten für Investoren einen Anstoß bilden, sich in Zukunft noch eingehender mit dem Unternehmen zu beschäftigen.

Die von CB Richard Ellis neu bewerteten Immobilien würden viel versprechende Ergebnisse liefern. So seien die Verkehrswerte der Immobilien in der Tschechischen Republik und in der Slowakei um im Schnitt 26,8% aufgewertet worden. Weitere Neubewertungen zu den Immobilien in Rumänien, Ungarn, Österreich und Deutschland würden im Laufe des Jahres 2007 folgen.

Aufgrund der ersten Bewertungsergebnisse und nach Durchsicht der Q3-Zahlen würden die Analysten ihre NAV-Schätzung für 2007e von EUR 9,80 auf EUR 9,97 und für 2008e von EUR 10,78 auf EUR 10,99 anheben. Ihre Prognose für 2006e von EUR 8,91 würden sie beibehalten. Diesen Zahlen seien aus Sicht der Analysten nach wie vor konservative Annahmen unterstellt, da größere Gewinnbeiträge aus den derzeit laufenden Entwicklungsprojekten in CEE erst ab dem Jahr 2009 zu erwarten seien.

Ausgehend von einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate des NAV von 9,5% innerhalb der nächsten zehn Jahre in Verbindung mit einer Eigenkapitalkosten-Annahme von 8% könnte die Aktie aus Sicht der Analysten durchaus aktuell zum 1,15x 2006e NAV gehandelt werden.

Daraus errechnet sich ein Zielpreis pro Aktie von EUR 10,2 per heute und von EUR 11,0 per Ende 2007, so die Analysten der Erste Bank zur der Aktie von Sparkassen Immobilien. (22.12.2006/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.