Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von M.M. Warburg & CO, Eggert Kuls, stuft die Aktie von Pfeiffer Vacuum (ISIN DE0006916604/ WKN 691660) von "kaufen" auf "halten" zurück.

Die Analysten würden auf Sicht der nächsten Monate keinen wesentlichen positiven Trigger für die Aktie erwarten. Das gegenwärtig sehr positive Sentiment könnte aber auf Sicht durch eine Reihe von Faktoren mehr oder weniger abkühlen:

1) Sollte BOC Edwards an einen Konkurrenten verkauft werden, so würde sich der Wettbewerb zumindest auf längere Sicht vermutlich verschärfen. 2) Pfeiffer Vacuum erziele rund 24% des Umsatzes in den USA mit Exporten aus Deutschland. Ein weiter schwacher USD belaste vor diesem Hintergrund Umsatz und Erträge. 3) Innerhalb von fünf bis sechs Jahren wolle das Unternehmen organisch um 80% wachsen. In den beiden kommenden Jahren würden deshalb zusätzlich 15 Mio. Euro investiert. Dies werde temporär zu höheren Abschreibungen führen. Um die verdoppelte Kapazität bei Vorpumpen auszulasten, müsse Pfeiffer Vacuum bei diesem Produkt deutlich Marktanteile gewinnen. Auch dies könnte, zumindest temporär, die operative Marge belasten. 4) Das Geschäft des Unternehmens sei zumindest auf der Umsatzseite zyklisch. Zwischen 2000 und 2003 seien die Umsätze um mehr als 20% eingebrochen. Der Rekordumsatz des Jahres 2000 werde voraussichtlich im kommenden Jahr erstmals übertroffen werden. Eine Abkühlung der Weltkonjunktur könnte den Pfeiffer Vacuum-Umsatz erneut beeinträchtigen.

Im Fahrwasser exzellenter Quartalszahlen sowie ambitionierter Wachstumspläne hat die Pfeiffer Vacuum-Aktie das Kursziel der Analysten von M.M. Warburg & CO von 62 Euro erreicht und sie stufen den Titel auf "halten" zurück. (12.12.2006/ac/a/t)