Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von MAN (ISIN DE0005937007/ WKN 593700) zu halten.

Die Gesellschaft habe die Angebotsfrist für ihre Übernahmeofferte an Scania verlängert.

Ursprünglich wäre die Annahmefrist am 11. Dezember 2006 ausgelaufen. Nunmehr sei die Annahmefrist bis zum 31. Januar 2007 verlängert worden. Die Verlängerung sei nach Angaben von MAN notwendig geworden, da die EU-Kommission das Datum der Bekanntgabe ihrer Entscheidung zur wettbewerbsrechtlichen Prüfung der Transaktion vom 6. Dezember auf den 20. Dezember verschoben habe.

Der Scania-CEO habe allerdings noch einmal betont, dass man das Übernahmeangebot von MAN ablehne und habe MAN aufgefordert, die Offerte zurückzuziehen. Am Markt sei zwischenzeitlich darüber spekuliert worden, dass Scania selbst ein Übernahmeangebot für MAN abgeben könne. Hierzu habe das Scania-Management verlauten lassen, dass noch keine Entscheidung gefallen sei und dass alle möglichen Alternativen geprüft würden. Allerdings sei Scania auch für ein mögliches Gegenangebot für MAN vorbereitet.

Die Betriebsräte von VW, MAN und Scania würden indes eine enge Kooperation der Unternehmen befürworten. So könnten Synergien im schärfer werdenden Wettbewerb und die sich bietenden Wachstumschancen im Lkw- und Bussegment genutzt werden. Durch eine Fusion von MAN und Scania würde gemessen am Marktanteil der größte europäische Anbieter für Nutzfahrzeuge entstehen. Weltweit würde das fusionierte Unternehmen den dritten Platz einnehmen.

Die Analysten von AC Research würden davon ausgehen, dass MAN mit seiner aktuellen Übernahmeofferte für Scania nicht erfolgreich sein werde. Gleichzeitig erscheine es aber durchaus wahrscheinlich, dass es zumindest zu einer engeren Zusammenarbeit zwischen beiden Unternehmen kommen werde. Hieran sei auch VW interessiert. VW sei bei beiden Gesellschaften Großaktionär und habe sich wiederholt für ein friedliches Zusammengehen beider Unternehmen ausgesprochen. Daher erscheine es wahrscheinlich, dass es weiter zu Übernahmeverhandlungen zwischen MAN und Scania kommen werde. In diesem Zusammenhang könne auch ein Gegenangebot von Scania an MAN nicht ausgeschlossen werden.

Beim gestrigen Schlusskurs von 70,96 Euro erscheine die MAN-Aktie mit einem KGV 2007e von gut 13 aus fundamentaler Sicht weiterhin ausreichend bewertet. Allerdings rechne man im Zuge der wahrscheinlich weiter anhaltenden Übernahmespekulationen in den kommenden Wochen mit einem volatileren Kursverlauf.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von MAN zu halten. (08.12.2006/ac/a/d)