Detmold (aktiencheck.de AG) - Die Experten vom "Frankfurter Börsenbrief" empfehlen bei der EPCOS-Aktie (ISIN DE0005128003/ WKN 512800), ein Stop-buy-Limit bei 13,27 Euro zu setzen.

Bei EPCOS agiere man noch ein wenig im luftleeren Raum. Die Charttechnik knistere allerdings vor Spannung. Nunmehr laufe der bereits vierte Test des Widerstandsbereiches bei zirka 13 Euro allein seit etwa Jahresmitte 2005. Anders als bei den ersten beiden Avancen aber habe sich der Kurs ein wenig am Widerstand festgebissen, was die Ausbruchswahrscheinlichkeit vergrößere. Gelänge der Ausbruch, dann wären sogar Kurse um 17 Euro denkbar.

Die frühere Siemens-Tochter sei ein Spezialist für passive elektronische Bauteile für Informations- und Telekommunikationstechnik und auch Automobil-, Industrie- und Konsum-Elektronik. In Europa sei man Marktführer und global die Nummer 2. Aufgrund steigender Elektronik-Anteile beispielsweise in Fahrzeugen sei der perspektivische Rahmen nicht schlecht, aber die Margensituation sei völlig unbefriedigend. Im gerade abgelaufenen Geschäftsjahr (Daten noch nicht testiert) habe man einen Umsatz von 1,309 Mrd. Euro erwirtschaftet, also eine Steigerung um 14% gegenüber dem Vorjahr. Noch besser sei der Auftragseingang mit plus 23% auf 1,377 Mrd. Euro voran gekommen.

Noch wichtiger aber sei die Kehrtwende beim Ergebnis: Denn aus einem Fehlbetrag von 66,3 Mio. Euro habe man nunmehr einen Überschuss von 35,2 Mio. Euro gemacht. Mit 3,6% sei die operative Marge (EBIT) immer noch gering, aber die Richtung stimme wieder. Diese Zahlen würden in Ordnung gehen, zumal auch gem. Bilanz per 30.06. (nicht testiert) die liquiden Mittel knapp 269 Mio. Euro betragen hätten.

Ziehe man dies vom Börsenwert ab, komme man auf eine Umsatzbewertung von grob 40%. Die Frage sei, ob auch die Rentabilität auf ein attraktives Niveau erhöht werden könne, denn daran hänge letztlich auch die KGV-Bewertung, die noch nicht wirklich attraktiv sei mit einem Wert von ca. 16,1 per 2007. Attraktiver Aufhänger für eine mögliche Neuordnung könnte der Ausstieg des Großaktionärs Matsushita werden.

Die Experten vom "Frankfurter Börsenbrief" raten, bei der EPCOS-Aktie mit einem Stop-buy-Limit bei 13,27 Euro und einem Stop-loss bei 11,88 Euro zu operieren. (Ausgabe vom 18.11.2006) (20.11.2006/ac/a/t)