Die Analysten von der Commerzbank stufen die Aktien der Repsol YPF (WKN 876845) weiterhin auf "kaufen" ein. Das Kursziel sehe man bei 24,50 Euro.

Der Markt habe Bedenken hinsichtlich der rückläufigen Ölproduktion in Argentinien und der mangelnden Fortschritte beim Schuldenabbau gehabt. Beide Faktoren seien bei der Veröffentlichung der Ergebnisse für das zweite Quartal angesprochen worden. Die argentinische Ölproduktion sei um 5% gegenüber dem 1. Quartal 2001 gestiegen. Die Verschuldung sei in diesem Jahr bislang um 1,9 Mrd. US-Dollar zurück gegangen, was die Fähigkeit des Konzerns bezüglich des Schuldenabbaus untermauere. Obwohl dies aus den Angaben des Managements nicht eindeutig hervorgehe, seien die Fortschritte bei der Realisierung der Ziele offensichtlich. Der Reingewinn (vor außerordentlichen Posten) in Höhe von 577 Mio. Euro entspreche dem Ergebnis des Vorjahres und sei in der Mitte der Markbandbreite von 506 bis 635 Mio. Euro angesiedelt worden.

Die Erholung des Aktienkurses Anfang 2001 sei durch Bedenken hinsichtlich des Engagements des Konzerns in Argentinien beeinträchtigt worden. Dies sei hauptsächlich für eine Korrektur des Aktienkurses in Höhe von 15% seit Mai verantwortlich, lasse jedoch die in erster Linie in US-Dollar ausgewiesenen Gewinne in der Region außer acht. Auf dem aktuellen Niveau befinde sich das EV/DACF-Niveau 32% unter den Öl-Großunternehmen im Jahr 2002e und die Aktien würden mit einem Abschlag von 25% gegenüber unserem Kursziel von 24,50 Euro gehandelt. Angesichts der Fortschritte des Konzerns zur Erreichung seiner Ziele, bewerte man bei der Commerzbank die aktuelle Schwäche als Kaufgelegenheit.