Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von M.M. Warburg & CO, Ralf Dibbern, stuft die AWD-Aktie (ISIN DE0005085906/ WKN 508590) von "halten" auf "kaufen" herauf.

Die Q3-Zahlen von AWD hätten sowohl hinsichtlich des Umsatzes als auch des Ergebnisses über den Erwartungen der Analysten gelegen. Konzernweit habe der Umsatz im 3. Quartal um 20,6% auf 172 Mio. EUR zugelegt (MMWe: 168 Mio. EUR). Das EBIT der fortzuführenden Aktivitäten (ohne Italien) habe bei 18,6 Mio. EUR (MMWe: 15 Mio. EUR) gelegen. Die operative EBIT-Marge habe damit bei 10,8% gelegen.

Wie bereits vom Management angekündigt habe die Einstellung der Italien-Aktivitäten das 3. Quartal ergebnisseitig mit 9,9 Mio. EUR belastet, so dass das Nettoergebnis mit 3,5 Mio. EUR ausgefallen sei (MMWe: 1,1 Mio. EUR). Auf Basis der fortzuführenden Aktivitäten habe sich dagegen ein Quartalsüberschuss von 13,4 Mio. EUR ergeben.

Die Zahl der Berater sei gegenüber dem Vorquartal um 32 gesunken, dies sei allerdings ausschließlich ein Effekt der Schließung des Italien-Geschäftes. In den Kernmärkten Deutschland, UK, Schweiz und Österreich sei die Zahl der Berater im 3. Quartal um 45 angestiegen. Dies sei gemessen an den Zielen des AWD noch relativ wenig, das Management rechne allerdings mit einer Beschleunigung des Beraterwachstums im kommenden Jahr. Aus dem angepassten Szenario der Analysten errechne sich auf der Basis eines langfristigen DCF-Modells ein neuer fairer Wert für die AWD-Aktie von 36 EUR (bisher: 31,50 EUR).

Die Analysten von M.M. Warburg & CO stufen die AWD-Aktie von "halten" auf "kaufen" herauf. Das Kursziel sehe man bei 36 EUR. (16.11.2006/ac/a/d)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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