Hamburg (aktiencheck.de AG) - Steffen Wollnik, Analyst der HSH Nordbank AG, stuft die Aktie von Rodamco Europe (ISIN NL0000289320/ WKN 921426) unverändert mit dem Rating "verkaufen" ein.

Rodamco habe gestern 9-Monatszahlen veröffentlicht. Das operative Geschäft sei erwartungsgemäß gut verlaufen. Beim Bewertungsergebnis deute sich jedoch eine Verlangsamung der Renditerückgänge an.

Das Nettomietergebnis habe sich um 14,3% auf 422,3 Mio. EUR verbessert. Die Like-for-like-Wachstumsrate der Nettomiete habe mit 4,8% über der entsprechenden Rate von 4,0% des Vorjahreszeitraums gelegen. Nach Steuern und Anteilen Dritter betrage der Konzernjahresüberschuss 982,4 Mio. EUR (+4,8%). Dies entspreche einem Gewinn pro Aktie von 10,96 EUR. Ohne Berücksichtigung des Bewertungsergebnisses würde sich der Gewinn pro Aktie auf 3,14 EUR (+10,0%) belaufen. Der NAV sei um 15,0% auf 67,64 EUR je Aktie, der NNNAV um 17,3% auf 70,90 EUR je Aktie gestiegen.

Rodamco weise ein beachtliches Like-for-like-Wachstum auf, welches die Analysten in ihrem Prognosemodell in diesem Ausmaß bisher nicht berücksichtigt hätten. Daher würde man dieses erneut nach oben korrigieren. Auf der Grundlage des EVA-basierten Bewertungsmodells der Analysten würde man einen Fair Value von 81,00 EUR (vorher: 77,00 EUR) ermitteln. Der Fair Value rechtfertige nach Erachten der Analysten eine Prämie von 37,5% auf den NAV Ende 2005. Aufgrund der vergleichsweise geringen Volatilität würden die Analysten das Anlagerisiko als niedrig einschätzen.

Die Einstufung der Analysten der HSH Nordbank AG lautet trotz des veränderten Kursziels "verkaufen" für die Rodamco Europe-Aktie. Ihr Kursziel auf Sicht von 12 Monaten betrage 81,00 EUR. (14.11.2006/ac/a/a)