Genf (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Banque SYZ & CO stufen die Aktie von Geberit (ISIN CH0008038223/ WKN 922734) mit dem Rating "halten" ein.

Die Analysten der Banque SYZ & CO würden in diesem Jahr mit einem überdurchschnittlichen Umsatzwachstum des Schweizer Unternehmens Geberit rechnen. Die operative Marge werde 25% überschreiten. Auch wenn die hervorragenden Zahlen der ersten 9 Monate aufgrund eines weniger günstigen Basiseffektes nicht für das gesamte Jahr fortgeführt werden könnten, dürfte Geberit ein Rekordjahr realisieren.

Der Marktführer im Bereich der Sanitärtechnik habe in den ersten 9 Monaten des laufenden Jahres einen Umsatzanstieg von 11,3% erreicht, der Nettogewinn sei auf 293,5 Mio. CHF (+36,4%) gestiegen. Durch das 2004 übernommene deutsche Unternehmen Mapress habe Geberit sein Produktportfolio im Bereich Versorgungssysteme (Rohre und Fittinge) aus nicht rostendem Stahl erweitert.

Die Gruppe habe auf ihren Hauptmärkten Deutschland und Schweiz eine bedeutende Geschäftszunahme verzeichnet. In Frankreich sowie in Osteuropa habe Geberit ein besonders starkes Wachstum erlebt und Marktanteile hinzugewonnen. Die wichtigsten Wachstumsraten registriere Geberit im Mittleren Osten und in Asien, wenn auch auf einer bescheidenen Basis. Ein Ziel des Unternehmens sei eine Verbesserung der Situation in USA. Die Ende 2002 vorgenommene Akquisition habe keinen Marktzugang verschafft, so dass Geberit jetzt eine neue Strategie entwickele, die Ende des Jahres kommuniziert werden solle und auf Kooperationen setze.

Dank einer hohen Rentabilität und einer guten Verwaltung des Eigenkapitals generiere Geberit jedes Jahr einen freien Cash Flow. Die Verschuldung werde sich zügig reduzieren und die Gruppe gleichzeitig weiterhin Aktienrückkäufe vornehmen können. Akquisitionen sollten nur zum Erwerb neuer Techniken oder zur Beschleunigung der Entwicklung außerhalb Europas vorgenommen werden.

Mit einem KGV von 16,6x und 10,1x EV/EBITDA (geschätzt für 2008) halten die Analysten der Banque SYZ & Co die Aktie von Geberit als gut bewertet und empfehlen den Wert zu halten. Das Kursziel werde auf 1.700 CHF gesetzt. (07.11.2006/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.