München (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der VISCARDI Securities stufen die Aktie von Jungheinrich (ISIN DE0006219934/ WKN 621993, VZ) mit "buy" ein.

Jungheinrich sei einer der vier größten Anbieter in den Bereichen Lager- und Materialflusstechnik weltweit. Die Gruppe sei europäischer Marktführer innerhalb der Lagertechnik.

Der Verkauf des Materialflusstechnikunternehmens KION einem Tochterunternehmen der auf industrielle Gase spezialisierten Linde-Gruppe sei zu erwarten. Der Unternehmenswert der KION liege bei EUR 4 Mrd. Trotz Unterschiede innerhalb der Geschäftmodelle von KION und Jungheinrich könne ein eventueller Verkauf der KION Jungheinrichs niedrige Bewertung verdeutlichen.

Es sei zu erwarten, dass der neue Inhaber der KION sich vorrangig auf die Restrukturierung sowie Kosteneinsparmaßnahmen konzentrieren werde. Ebenso sei zu erwarten, dass sich der neue Inhaber auf drei Hauptmarken und mehrere integrierte Fabrikanlagen beschränken werde und somit die kurzfristige Wettbewerbssituation für Jungheinrich entschärft werde.

Jungheinrichs Vertriebs- und Serviceteam sei in 32 Ländern vertreten. Der Anteil der im Ausland generierten Umsätze mache über 70% der gesamten Umsätze aus. Innerhalb der ersten neun Monate 2006 sei die Nachfrage für Materialflusstechnik um 14% gestiegen. Dieses Wachstum sei von allen Schlüsselzonen in Europa, Asien und Nordamerika getragen worden und man rechne auch für die kommenden Jahre mit einem anhaltenden Wachstum.

Fast die gesamte Produktion der Gruppe finde in drei Fabriken in Deutschland statt. Jungheinrich habe lediglich eine kleine Fabrik in China. Eine zusätzliche Fabrik sei im Osten Deutschlands angedacht. Eine auf wenige Standorte beschränkte Produktion erlaube eine bessere Kommunikation und verbesserte Qualitätskontrollen sowie geringere Verluste aus Technologietransfers.

Jungheinrichs Aktien würden ein moderates Kurs/Gewinn-Verhältnis von 10,5 zeigen, basierend auf den Planungszahlen von 2007. Diese relativ niedrige Bewertung liege vor allem an dem mittelfristig eher langsamen Wachstum sowie an der Notwendigkeit, einen hohen Aufwand an Forschung und Entwicklung für neue Produkte zu betreiben. Man erwarte eine Dividende für das Jahr 2006 von 2,3%. Der Hauptgrund für eine Kaufempfehlung liege jedoch in dem zu erwartenden Verkauf der KION. Sollte der Verkaufspreis über EUR 3,6 Mrd. liegen, könne dies einen Anstieg der Jungheinrich-Aktie auf EUR 30,00 ermöglichen.

Die Analysten der VISCARDI Securities bewerten die Aktie von Jungheinrich mit "buy". (02.11.2006/ac/a/nw)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.