Hannover (aktiencheck.de AG) - Ansgar Rauch, Analyst der Nord LB, empfiehlt die Aktie von Viscom (ISIN DE0007846867/ WKN 784686) zu kaufen.

Die Analysten würden für das dritte Quartal des laufenden Geschäftsjahres lediglich eine leichte Umsatzbelebung im Vergleich zum Vorjahr von 12,6 Mio. Euro auf 13,5 Mio. Euro erwarten. Allerdings wäre dies gegenüber dem schwachen Vorquartal eine Steigerung von 18,4%. Das EBIT würden die Analysten bei 1,9 Mio. Euro erwarten. Da Viscom erst seit diesem Jahr an der Börse notiere, würden keine Ergebnisdaten aus den Vorjahren vorliegen.

Gegenüber dem zweiten Quartal 2006 rechne man, durch die höhere Umsatzbasis, im dritten Quartal mit einer auf 14,2% verbesserten EBIT-Marge, jedoch liege diese unter den mehr als 20% der beiden letzten Geschäftsjahre. Die Analysten würden ein Konzernergebnis in Höhe von 1,7 Mio. Euro erwarten. Dieses werde durch höhere Zinserträge aufgrund des Mittelzuflusses aus dem IPO und durch die Optimierung der Steuerquote gestützt.

Für das Gesamtjahr 2006 hätten die Analysten ihre Umsatzerwartung von 58,2 Mio. auf 54,5 Mio. Euro reduziert. Sie würden entsprechend der fehlenden Umsatzbasis sowie der Anlaufkosten der Applikationszentren ihre Ergebniserwartung je Aktie von 0,89 Euro auf 0,84 Euro reduzieren. Die Analysten würden auch zum Beginn des Geschäftsjahres 2007 damit rechnen, dass die von ihnen bereits erwarteten Umsätze in Asien noch nicht in geplanter Höhe anfallen würden. Sie würden somit für 2007 einen Umsatz in Höhe von 66,7 Mio. Euro und ein Ergebnis je Aktie von 1,15 Euro erwarten. Mit einem 2007er-KGV von 11,6 sei Viscom nach wie vor interessant bewertet.

Die Analysten der Nord LB sehen das Kursziel, aufgrund der langfristig positiven Aussichten, unverändert bei 19 Euro und raten nach wie vor zum Kauf der Viscom-Aktie. (02.11.2006/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte
Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat.

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes
Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.