Mainz (aktiencheck.de AG) - Olaf Kayser, Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, bewertet die Aktie der DEPFA BANK (ISIN IE0072559994/ WKN 765818) weiterhin mit "Marketperformer".

In Erwartung eines schwierigeren Handelsumfeldes für DEPFA hätten die Analysten bereits am 20.10.2006 ihre Gewinnschätzungen gesenkt. Die gestern publizierten und enttäuschenden Q3-Zahlen würden eine weitere Gewinnreduzierung erfordern, da die bisherige Einschätzung der Analysten noch etwas zu optimistisch erscheine.

Insbesondere das schwache Handelsergebnis sowie der stagnierende Zinsüberschuss in Q3 seien für die erneute Anpassung verantwortlich. Für die enttäuschende Entwicklung beim Zinsüberschuss sei überwiegend die flache Zinsstrukturkurve verantwortlich, die das Treasury-Ergebnis belaste. Ein Trend, der aus Sicht der Analysten die nächsten Quartale anhalten sollte und damit auch eine Reduzierung der Gewinnschätzungen 2007 und 2008 erfordere. Dagegen seien die Wachstumstreiber im Kundengeschäft unverändert intakt. Dies gelte insbesondere für das Geschäftsfeld Budget Finance, das 71% der Gesamterträge erwirtschafte.

Die neue (alte) EPS-Schätzung der Analysten laute: 2006e: 1,46 EUR (1,53 EUR); 2007e: 1,56 EUR (1,59 EUR); 2008e: 1,68 EUR (1,72 EUR). Das Kursziel bis Ende 2007 würden die Analysten von 15,00 EUR auf 14,50 EUR reduzieren.

Damit ist die Aktie der DEPFA BANK weiterhin günstig bewertet, allerdings rechtfertigt die fehlende Gewinndynamik aus Sicht der Analysten der LRP derzeit nur ein "Marketperformer"-Rating, wobei man jedoch nicht ausschließen kann, dass die Aktie beim aktuellen Kursniveau von plötzlich auftretenden Übernahmespekulationen profitiert. (31.10.2006/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.