Wie die Analysten von Dresdner Kleinwort Wasserstein (DKW) berichten, verschlechtern sich die Aussichten für Pixelpark (WKN 514350) auch weiterhin.

Die Transparenz bei der Auftragslage sei mittlerweile auf neun Wochen geschrumpft. Nichtsdestoweniger erwarte Pixelpark den EBITDA Break-even für das vierte Quartal. Dabei räume das Unternehmen nach wie vor ein, dass diese Vorgabe für das vierte Quartal ein Wachstum von 26 bis 28 Millionen Euro erfordere. Im Vergleich zum zweiten Quartal stelle das ein 10- bis 15-prozentiges Wachstum dar. Nach der schwachen Leistung im zweiten Quartal reduzieren die Analysten von DKW ihre Schätzungen für den Ganzjahresumsatz und -gewinn. Die Nachfragesituation sei schwierig, was zum einen an Budgetkürzungen und zum anderen an dem harten Konkurrenzkampf liege.

Der Quartalsbericht habe aber auch offengelegt, dass Bertelsmann die Rückzahlungsfrist für den Kredit in Höhe von 25 Millionen Euro um ein Jahr auf Januar 2003 verschoben habe. Diesen Kredit habe Bertelsmann Pixelpark Ende des Jahres 2000 gewährt. Möglicherweise sei dies der positivste Aspekt des Quartalberichts, denn er deute darauf hin, dass Bertelsmann dem Unternehmen die finanzielle Unterstützung vielleicht auch dann nicht entziehen werde, wenn sich das EBIT bis zum Jahresende nicht im positiven Bereich bewege. Pixelparks Liquidität habe am Ende des zweiten Quartals bei 27,5 Millionen Euro gelegen. Auch daran zeige sich der hohe Abhängigkeitsgrad von Bertelsmann. Seit Dezember 2000 habe der Medienriese 39,9 Millionen Euro in das Unternehmen gepumpt.

Die Analysten von Dresdner Kleinwort Wasserstein stufen Pixelpark unverändert mit "reduce" ein.