München (aktiencheck.de AG) - Die Experten vom "Performaxx-Anlegerbrief" haben die Aktien der VEM Aktienbank (ISIN DE0007608309/ WKN 760830) in ihr Langfristdepot integriert.

Nachdem die Gewinne in 2005 auf 8,3 Mio. Euro (2004: 1,7 Mio.) regelrecht explodiert seien, werde VEM im laufenden Jahr aufgrund der durch die Börsenkorrektur ruhigeren Sommermonate voraussichtlich ein etwas niedrigeres Ergebnis von 6,9 Mio. Euro ausweisen; im Vergleich zu 2004 bedeute dies aber immer noch eine Vervierfachung.

Da der Vorstand Andreas Beyer anlässlich der Hauptversammlung bereits wieder von einer "Vollauslastung" für die nächsten Monate berichtet habe, würden die Experten mit Blick auf die geschilderten Wachstumsaussichten in 2007 eine abermalige Gewinnsteigerung für realistisch halten. Selbst wenn man die derzeit klotzige Nettomarge von über 30% aus Vorsichtsgründen etwas mindere, sollte im kommenden Jahr ein Gewinn von 7,8 Mio. Euro bzw. 0,80 Euro je Aktie herausspringen können. Damit hätte die VEM-Aktie ein KGV von unter 8 - für ein Unternehmen mit derartiger Ertragsdynamik fast lächerlich.

Quasi als Bonbon komme noch die Fantasie hinzu, dass VEM der erfolgreiche Einstieg ins Private-Equity-Geschäft gelingen könnte. So hätten die Münchner im März dieses Jahres ein 70-prozentiges Paket an der in die Krise geratenen Janosch Film & Medien AG erworben, die sämtliche Rechte an den bisherigen Arbeiten des populären Künstlers und Buchautors besitze. Sollte die von VEM vorangetriebene Neupositionierung des Unternehmens und die Revitalisierung der Marke gelingen, wozu insbesondere der im September angelaufene Kinofilm "Oh, wie schön ist Panama" beitragen könnte, dürften aus den Rechten beachtliche stille Reserven gehoben werden - wie die Experten erfahren hätten, durchaus im siebenstelligen Bereich.

Auf dem jetzigen Kursniveau weise die VEM-Aktie ein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis auf. Sollte sich die Börsenstimmung nicht wesentlich verschlechtern, halte man auf Sicht von einem Jahr zweistellige Kurse für möglich.

Die Experten vom "Performaxx-Anlegerbrief" haben daher am letzten Freitag 3.500 VEM Aktienbank-Papiere in ihr Langfristdepot aufgenommen. (Ausgabe 41/2006 vom 20.10.2006) (24.10.2006/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.