Die Experten der Gatrixx NetSolutions GmbH empfehlen in einer Auftragsstudie der Sparkasse Aurich-Norden die Aktie der Gesco AG (WKN 587590) langfristig zum Kauf.

Gesco sei eine Beteiligungs-Gesellschaft. Das Unternehmen habe zwei Geschäftsfelder. Im ersten, Basis-Technologien, würden gesunde mittelständische Gesellschaften erworben, in der Regel zu 100 Prozent. Zweites Standbein sei das Geschäftsfeld Neue Technologien: Die 100prozentige Tochter Gesco Technology AG beteilige sich minderheitlich an jungen Unternehmen mit überdurchschnittlichem Wachstums-Potenzial.

Erste Börsengänge aus dem Bereich Neue Technologien sollten in einem Zeitraum von etwa drei Jahren über die Bühne gehen. Dann dürften die Gewinne durch außerordentliche Erträge kräftig steigen.

Die Firmen-Philosophie von Gesco klinge sehr vielversprechend. Der Konzern betreue seine Firmen, ohne in das operative Geschäft einzugreifen. Das Portfolio sei breit gestreut. Dadurch sei der Konzern nicht so abhängig von Entwicklungen in den einzelnen Branchen. Das Management überzeuge durch seine Akquisitions-Politik. Auch künftig würden die Analysten von weiteren vielversprechenden Firmenkäufen ausgehen. Genügend potenzielle Kandidaten im Mittelstand gebe es. Dabei komme dem Konzern zugute, dass viele Familien-Unternehmen keine Nachfolger fänden, wenn die Inhaber in den Ruhestand gehen würden.

Mit seinem Geschäfts-Modell sei der Konzern in den vergangenen Jahren sehr erfolgreich gewesen und sei kontinuierlich gewachsen. 2000/01 (bis Ende März) seien die Umsätze um 11,2 Prozent auf 146,5 Millionen Euro geklettert. Trotz der Investitionen im Geschäftsfeld Neue Technologien und des allgemein gestiegenen Zinsniveaus sei der Nachsteuergewinn um 11,4 Prozent auf 4,1 Millionen Euro gestiegen.

Das erste Quartal 2001/02 verlief planmäßig. Die Tochtergesellschaften im Geschäftsfeld Basis-Technologien hätten mit hohen Auftragsbeständen in das neue Geschäftsjahr gestartet - trotz der mittlerweile zu verzeichnenden konjunkturellen Beruhigung. So habe der Auftragseingang mit 41,4 Millionen Euro auf dem Niveau des entsprechenden Vorjahresquartals gelegen. Die Umsätze hätten um 11 Prozent auf 37,5 Millionen Euro zugelegt. Das Ergebnis sei von einem schweren Unwetterschaden bei einer Tochtergesellschaft belastet gewesen. Produktionsausfälle und direkte Schäden von rund 0,5 Millionen Euro seien in voller Höhe im Ergebnis des ersten Quartals berücksichtigt worden. Daher habe sich Nachsteuergewinn auf 0,71 Millionen Euro - nach 0,98 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum verringert.

Das Geschäftsfeld Basis-Technologien werde auch künftig das Fundament des Konzerns sein. Der Vorstand plane die Zahl der Beteiligungen von 10 auf rund 15 zu steigern. Dabei liege der Fokus auf größeren Unternehmen von 25 bis 30 Millionen Euro Umsatz. Mit dem Bereich Neue Technologien sollten durch Börsengänge zusätzliche Einnahme-Quellen erschlossen werden. Eine sinnvolle Strategie. Denn so könnten die Gewinne überproportional wachsen. Die Umsätze wolle Gesco in den nächsten fünf Jahren auf 250 bis 300 Millionen Euro steigern.

Mit einem KGV von 6,7 sei das Papier auf dem aktuellen Niveau günstig bewertet.

Für langfristig orientierte Anleger empfehlen die Experten der Gatrixx NetSolutions GmbH in einer Auftragsstudie der Sparkasse Aurich-Norden die Gesco-Aktie daher erneut zum Kauf. Zur Absicherung schlage man ein Stop-Loss im Bereich von 13,40 Euro vor.