Die Analysten von "Börse NOW" halten Calls auf Bayer (WKN 575200) für ein aussichtsreiches Optionsschein-Investment.

Aufgrund des Rückzugs des Medikamentes Baycol/Lipobay sei Anfang August der Aktienkurs von Bayer eingebrochen. Neuesten Gerüchten zufolge, biete das Schweizer Pharma-Unternehmen Roche Holding dem deutschen Konkurrenten Bayer ungefähr 23 Mrd. Euro für dessen Pharmasparte. Angeblich solle Roche eine Mischung aus Aktien und Barmitteln für den Pharmabereich geboten haben.

Die Marktkapitalisierung von Bayer belaufe sich momentan auf 26,5 Mrd. Euro. Die Sparte Health Care, zu dem auch der Pharmabereich gehöre, habe im ersten Quartal diesen Jahres einen Umsatzanteil von 31,1 Prozent erzielt und zum operativen Ergebnis über 40 Prozent beigesteuert. Das bedeute, dass der restliche Bereich von Bayer, der also immerhin noch ungefähr über die Hälfte des Gewinns erwirtschafte, gerade einmal mit 3,5 Mrd. Euro bewertet werde. Bei einem anteiligen EBITDA von knapp zwei Milliarden Euro würde der restliche Konzern mit dem 1,75-fachen EBITDA bewertet. BASF werde beispielsweise mit dem 9-fachen EBITDA bewertet. In Anbetracht dessen würden sich sowohl kurz- als auch langfristig gute Chancen für eine markante Kurserholung bieten.

Die Experten hätten aus dem reichhaltigen Optionsscheinangebot einen kurzlaufenden Optionsschein für Trader ausgewählt. Der Basispreis entspreche dem kurzfristigen Kursziel von 38-39 Euro. Bei dem Langläufer, der für Anleger geeignet sei, die bis Ende 2002 einen sukzessiven Kursanstieg erwarten würden, habe man auf einen geringen Zeitwertverlust (niedriges Aufgeld) bei einem dennoch attraktiven Hebel geachtet.

WKN	574034	781085
OS-Typ	Amerikan. Call	Amerikan. Call
Emittent	UBS Warburg	Sal. Oppenheim
Underlying	Bayer	Bayer
Basispreis	38,00 Euro	30,00 Euro
Kurs Underlying	36,00 Euro	36,00 Euro
Bezugsverhältnis	10/1	10/1
Laufzeit	14.12.2001	13.12.2001
Aufgeld in %	10,14	6,81
Omega	10,88	2,96
Preis OS	0,17 Euro	0,85 Euro