Lichtenstein (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "TradeCentre.de" stufen die Aktie von C-QUADRAT (ISIN AT0000613005/ WKN A0HG3U) mit dem Rating "kaufen" ein.

Wie man aus gut informierten Kreisen höre, prüfe die Investmentfondsgesellschaft aus Wien zwei Zukäufe. Bei einer Übernahme solle es sich um einen sehr profitablen Hedgefondsanbieter handeln. Das verwaltete Volumen des Objektes der Begierde dürfte sich zwischen 500 Millionen und einer Milliarde Euro bewegen. Beim zweiten Zukauf solle es sich um einen Fondsanbieter in einer speziellen Nische mit einem Volumen von mehr als einer Milliarde Euro handeln. Möglicherweise könne das Management in den nächsten Wochen bei beiden Firmen Vollzug melden.

Beide Akquisitionen würden gut ins Portfolio der Österreicher passen. Laut den Informationen der Experten wären die Synergieeffekte enorm, welche sich rasch in steigende Gewinne auswirken dürften. Die Kosten für beide Gesellschaften sollten sich auf einen niedrigen zweistelligen Millionenbetrag belaufen, würde man hören. Jüngst habe C-QUADRAT sich mit 25,1 Prozent bei der in Graz ansässigen Ariconsult beteiligt. Mit dieser Beteiligung habe sich C-QUADRAT die eigene Position als Produktlieferant bei diesem Maklerpool mit insgesamt 1.300 aktiven Teilnehmern massiv gestärkt.

Operativ würden die Geschäfte des Unternehmens sehr erfreulich laufen. Im ersten Halbjahr hätte das Unternehmen Rekordergebnisse erzielt. Die Gesamterträge seien in der Zeit von Januar bis Juni im Vergleich zum Vorjahr um über 80 Prozent auf 21 Millionen Euro geklettert. Der Ergebniszuwachs sei vor allem auf die aus Mittelzuflüssen resultierenden Volumensteigerungen und auf die gute Performance der C-QUADRAT Fonds zurückzuführen.

Auch der Gewinn sei im selben Zeitraum deutlich nach oben geschossen. Vor Steuern sei das Ergebnis um 280 Prozent auf 3,8 Millionen Euro explodiert. Der Gewinn nach Steuern habe sich auf 2,8 Millionen Euro vervierfacht. Das Ergebnis je Aktie habe 80 Cent nach 19 Cent im vergleichbaren Vorjahreszeitraum erreicht. Das zweite Halbjahr sollte noch besser laufen. Am Jahresende könnte die Gruppe auch von Performance-Fees profitieren. Summa summarum erwarten die Experten in 2006 ein EBT von acht Millionen Euro und ein Nettoergebnis von sechs Millionen Euro oder ein EPS von 1,65 Euro.

Die in diesem Jahr voll angelaufene Expansion nach Deutschland und Osteuropa verlaufe bisher erfolgreich. Jüngst sei der Vertrieb in Tschechien und Polen gestartet. Ebenfalls vielversprechend seien die Märkte in Ungarn, Slowenien und der Slowakei. C-QUADRAT gewinne in den einzelnen Ländern nennenswerte Vertriebspartner. Die Kooperation mit der OVB Holding in Deutschland sei im Januar gestartet. Das Vertriebsnetz in Deutschland und Osteuropa verbreite sich zusehends. Über Vertriebspartner prüfe das Management auch den Einstieg in Länder wie Spanien, Frankreich und Griechenland, um nicht nur in Osteuropa aktiv zu sein, sondern auch in westlichen Gefilden Europas.

Im kommenden Jahr würde man mit einer Gewinnexplosion rechnen. Die Vertriebskanäle würden bereits in diesem Jahr voll anlaufen. Größere Aufwendungen für Schulungen beispielsweise dürften in 2005 verbucht werden. Asset-Manager wie C-QUADRAT hätten zudem kaum Kostensteigerungen. Die Skaleneffekte sollten sich in 2007 somit voll in knackigen Profiten niederschlagen. Die Experten würden mit einem Gewinnanstieg auf mindestens 14 Millionen Euro vor Steuern respektive mehr als 10,5 Millionen Euro nach Steuern rechnen. Das KGV von 14 sei günstig. Bei Kursen um 40 Euro scheine die Aktie ihren Boden gefunden zu haben.

Auf aktuellem Niveau empfehlen die Experten von "TradeCentre.de" die C-QUADRAT-Aktie zum Kauf. (23.10.2006/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.