Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research senkt sein Rating für die Aktien von IDS Scheer (ISIN DE0006257009/ WKN 625700) von vorher "akkumulieren" auf jetzt "halten".

Die Gesellschaft habe ihre Prognose für das Gesamtjahr 2006 gesenkt und vorläufige Zahlen zum dritten Quartal 2006 veröffentlicht.

Demnach habe das Unternehmen im dritten Quartal 2006 nach vorläufigen Berechnungen die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 5% auf etwa 80,3 Millionen Euro steigern können. Das EBITA habe sich gleichzeitig aber von 8,3 Millionen Euro auf nun rund 4,2 Millionen Euro fast halbiert. Ursächlich für diesen Rückgang seien vor allem Projektverschiebungen und Verzögerungen von Auftragseingängen sowie strukturelle Änderungen in der internationalen Organisation gewesen. Aufgrund der guten Pipeline rechne die Konzernleitung für das vierte Quartal 2006 aber wieder mit einem überdurchschnittlich starken Ergebnisanstieg. Allerdings könne hierdurch das schwache dritte Quartal nicht ausgeglichen werden.

Vor diesem Hintergrund rechne die Konzernleitung für das Gesamtjahr 2006 nunmehr mit einem Umsatzwachstum um 8% und einer EBITA-Marge zwischen 9 und 10%. Zuvor sei man aber noch von einem Umsatzanstieg um 10 bis 11% und einer EBITA-Marge zwischen 11,1% und 11,6% ausgegangen. Gleichzeitig werde aber weiterhin mit einem ARIS-Lizenzwachstum von 24 bis 26% gerechnet. Im abgelaufenen dritten Quartal sei es hier aber aufgrund von Auftragsverschiebungen zu einem Rückgang um 3% auf 6,8 Millionen Euro gekommen. Da der Zuwachs in den ersten neun Monaten 2006 hier trotzdem bei 25% gelegen habe, erscheine diese Planvorgabe noch erreichbar.

Insgesamt beurteile man die veröffentlichten vorläufigen Zahlen und die Gewinnwarnung als deutlich negativ. In den kommenden Quartalen müsse sich nun herausstellen, ob es sich hierbei nur um eine kurzzeitige temporäre Schwäche handle. Die Gesellschaft werde sich zukünftig vor allem auf den wachstums- und ergebnisstarken Produktbereich und hochwertige BPM-Beratungsleistungen konzentrieren.

Beim aktuellen Aktienkurs von 14,65 Euro (12:12 Uhr) erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2006e von knapp 23 in Anbetracht der enttäuschenden Geschäftsentwicklung ausreichend bewertet. Mittelfristig sehe man aber weiterhin hohe Wachstumspotenziale für die Gesellschaft. So gehe man davon aus, dass es im Zusammenhang mit der Kooperation mit SAP vor allem ab 2008 zu einem deutlichen Wachstumsschub kommen könne. In den kommenden Monaten rechne man aber nur mit einer marktkonformen Entwicklung der Aktie.

Die Analysten von AC Research senken ihr Rating für die Aktien von IDS Scheer von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "halten". (23.10.2006/ac/a/t)