Berlin (aktiencheck.de AG) - Sören Wiedau, Analyst der Weberbank, empfiehlt die Aktie von Tesco (ISIN GB0008847096/ WKN 852647) unverändert als Depotbeimischung zum Kauf.

Tesco sei einer der führenden Handelskonzerne Europas und sei 1919 in England gegründet worden. Das Unternehmen habe sich mit jährlich zweistelligen Wachstumsraten auf Platz drei im europäischen Ranking nach Carrefour und METRO hochgearbeitet. Mit einem Marktanteil von über 30% im britischen Lebensmittelhandel werde der Konzern zunehmend auch international breiter aufgestellt. Tescos Auslandsexpansion, die 1994 in Ungarn zunächst zaghaft begonnen habe, habe inzwischen zu über 2.000 Geschäften in 13 Ländern geführt. Die wichtigsten Auslandsmärkte seien dabei Thailand, Japan, Polen und Irland.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr seien die Konzernumsätze um 16,5% gegenüber dem Vorjahr auf 39,5 Mrd. GBP gestiegen. Vor allem Größeneffekte hätten trotz der gestiegenen Energiepreisbelastung eine überproportionale Steigerung des operativen Ergebnisses um knapp 17% auf 2,3 Mrd. GBP ermöglicht. In den kommenden 5 Jahren wolle das Unternehmen mit Hilfe eines "Sale and Leaseback"-Programms Barerlöse in Höhe von über 7 Mrd. Euro erwirtschaften.

Tesco wolle in Zukunft eine expansive Strategie verfolgen und international verstärkt tätig werden. Dazu wage sich Tesco nunmehr auch in die USA und plane im kommenden Jahr Geschäfte an der Westküste zu eröffnen. Für die geplante Expansion werde jährlich 250 Mio. GBP zur Verfügung gestellt. Von den schlechten Erfahrungen anderer europäischer Wettbewerber auf dem schwierigen US-Markt lasse Tesco sich nicht schrecken.

Mit so genannten Convenience-Läden, d.h. kleinen Supermärkten mit eingeschränktem, aber qualitativ hochwertigem Sortiment in Innenstadtlagen, sollten die Erfolge der heimischen Express-Geschäfte wiederholt werden. Außerhalb des Heimatmarktes sei dieses Jahr die Eröffnung von 419 weiteren Standorten in Polen, China, USA und Indien geplant.

Für die kommenden Jahre wolle das Unternehmen ca. 1,5 Mrd. GBP für den Rückkauf von eigenen Aktien bereitstellen. Damit werde eine Ergebnisverwässerung, die von ausgeübten Aktienoptionen drohe, ausgeglichen. Zusätzlich sei eine Dividendenerhöhung in Aussicht gestellt worden.

Mit einer beeindruckenden Eigenkapitalrendite von 17% und jährlich zweistelligen Wachstumsraten sei Tesco gut aufgestellt. Trotz eines abschwächenden Konsumumfeldes und stärkerer Konkurrenz entwickle sich das Unternehmen besser als die Wettbewerber und vermöge seine operativen Margen noch zu steigern. Mit einem KGV von 16,7 sei die Tesco-Aktie im nationalen Vergleich günstig und international fair bewertet. Dank eines Börsenwertes von rund 43 Mrd. Euro und einer starken Ertragskraft könnten auch größere Übernahmen gestemmt werden.

Die Analysten der Weberbank empfehlen die Aktie von Tesco weiterhin als Depotbeimischung mit einer Absicherung bei 5,20 Euro. (10.10.2006/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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