Hamburg (aktiencheck.de AG) - Christian Hamann, Analyst der Hamburger Sparkasse, stuft die Aktie von Generali (ISIN IT0000062072/ WKN 850312) weiterhin mit "halten" ein.

Assicurazioni Generali sei einer der größten europäischen Versicherungskonzerne. Rund 2/3 der Prämieneinnahmen erziele der Konzern im Lebensversicherungsgeschäft, rund 1/3 im Nichtlebensversicherungsgeschäft. Neben Italien, wo Generali der Marktführer sei, verfüge das Unternehmen über eine starke Präsenz in Deutschland, Frankreich, Österreich, der Schweiz, Spanien und Israel. Im Nichtlebensversicherungsgeschäft liege der Fokus stark auf dem Geschäft mit Privatkunden und kleinen Unternehmen.

Der Konzern sei außerhalb Europas bisher kaum vertreten, auch wenn das Engagement in Asien (vor allem China, Markteintritt in Indien) ausgebaut werden solle. Das S&P-Rating "AA" reflektiere die außerordentlich gute Eigenkapitalausstattung und das vergleichsweise niedrige Risikoprofil.

Nachdem sich AXA für den Kauf der DBV-Winterthur entschieden habe, seien die Übernahmespekulationen um Generali abgeflaut. Gleichzeitig sei die Aktie unter Berücksichtigung der hohen Ergebnisqualität und des niedrigen Risikoprofils vergleichsweise preiswert geworden.

Andererseits haben sich die Perspektiven für das Lebensversicherungsgeschäft zuletzt eher verschlechtert, weshalb die Analysten der Hamburger Sparkasse ihre "halten"-Empfehlung für die Generali-Aktie bestätigen. (09.10.2006/ac/a/a)