München (aktiencheck.de AG) - Die Experten vom "Performaxx-Anlegerbrief" halten die Aktie von Kazakhmys (ISIN GB00B0HZPV38/ WKN A0HFWR) für günstig bewertet.

Wer auf der Suche nach einem interessanten Rohstoffunternehmen sei, das zugleich aus einem Emerging-Market komme, sollte sich das kasachische Rohstoffkonglomerat Kazakhmys auf die Watchlist nehmen. Neben einer Notierung an der Londoner Börse würden die Papiere aber auch hier zu Lande ausreichend gehandelt.

Kazakhmys verfüge über Geschäftsaktivitäten in Kasachstan, Deutschland und Großbritannien, wo auch der Firmensitz angesiedelt sei. Hauptfokus seien das Minengeschäft, Schmelzen, Raffinieren und schließlich die Vermarktung der verarbeiteten Rohstoffe. Dazu gehöre vor allem Kupfer und dessen Halbfertigprodukte wie Kathoden etc.

Andere von Kazakhmys verarbeitete Commodities seien Zink, Gold und Silber, alles jedoch in deutlich geringerem Umfang als Kupfer. Auf Basis der 2004er-Zahlen sei Kazakhmys unter den Kupferproduzenten und -verarbeitern weltweit die Nummer 10.

Weit reichende Projekte in Kasachstan seien in der Entstehung, viele davon sogar schon kurz- bis mittelfristig. Im Vordergrund stehe organisches Wachstum sowie die Fähigkeit, abgebaute Ressourcen zu ersetzen (hohes Produktions-/Replacement-Ratio), so dass eine möglichst lange Minenlaufzeit gewährleistet sei - die Basis für jedes Rohstoffunternehmen. Zhaman-Aybat, eine Tagebaumine, befinde sich in der Konstruktion und beherberge nach derzeitigem Kenntnisstand rund 75 Mio. Tonnen Kupfererz. Weit mehr Potenzial biete Aktogay, eine Open Pit-Mine, wo man 1,6 Mrd. Tonnen Kupfererz vermute. Bestehende Minen wie die Nordmine in East Saryoba sollten eine Lebenszeit von 20 Jahren besitzen, Taskura ca. 11 Jahre sowie Kosmurun and Akbastau von sogar mehr als 40 respektive fast 30 Jahren.

Mit einem erwarteten Gewinn je Aktie von 1,37 Euro liege das KGV 2006e bei gerade einmal 13. Hierin spiegle sich auch der Discount einer Aktie aus einem Schwellenland wider. Lasse man diesen Aspekt jedoch einmal beiseite, so sei Kazakhmys angesichts der Wachstumsraten, Zukunftsaussichten sowie Übernahmefantasien noch lächerlich günstig bewertet. Das bisherige Hoch von 20,40 Euro, das vor dem Einbruch der Börsen im Mai/Juni markiert worden sei, sei ein erstes Kursziel. Auf Sicht von zwölf Monaten sollten aber höhere Kurse von 22 bis 24 Euro möglich sein, was allein durch den Anstieg der Nettogewinne bei gleichbleibendem KGV gerechtfertigt erscheine. Als Unwägbarkeit bleibe die Stabilität des Gesamtmarktes, der sich Kazakhmys freilich nicht entziehen könne.

Die Experten vom "Performaxx-Anlegerbrief" halten die Aktie von Kazakhmys für günstig bewertet. (05.09.2006/ac/a/a)