Lichtenstein (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "TradeCentre.de" halten die Aktie von Highlight Communications (ISIN CH0006539198/ WKN 920299) für kaufenswert.

In den ersten sechs Monaten sei der Umsatz der Schweizer Medienholding um 17,6 Prozent auf 255,5 Millionen Schweizer Franken geklettert. Das operative Ergebnis habe sich allerdings in der ersten Jahreshälfte um über 15 Prozent auf rund 18,5 Millionen Franken reduziert. Der Rückgang sei im Wesentlichen auf geringere Erträge im Bereich Home Entertainment zurückzuführen. Während das Segmentergebnis in dieser Sparte im Vorjahr noch bei mehr als zehn Millionen Franken gelegen habe, so habe man im Zeitraum Januar bis Juni dieses Jahres lediglich ein Ergebnis von 4,6 Millionen Franken erreicht.

Wie Bernhard Burgener, Präsident des Verwaltungsrates, den Experten im Hintergrundgespräch erläutere, sei die Verleihstaffel in 2005 bei DVDs sehr stark und von absatzstarken Titeln, wie "Der Untergang" und "Alexander", geprägt gewesen. "Aufgrund der diesjährigen großen Kinofilme rechne ich in 2007 wieder mit einem sehr guten Geschäft im Segment Home Entertainment", so Burgener. Das Filmgeschäft steuere in der ersten Jahreshälfte ein Betriebsergebnis von 2,3 Millionen Schweizer Franken bei und halte sich stabil auf Vorjahresniveau.

Die Cashcow der Firma bleibe allerdings die Sportvermarktungsagentur TEAM Holding. Nach sechs Monaten hätten der Umsatz bei erfreulichen 37 Millionen Franken und das Segmentergebnis bei sage und schreibe 14,4 Millionen Fränklis gegenüber zwölf Millionen Franken im Vorjahr gelegen. Die Marge von fast 40 Prozent spreche für die ungebrochene Attraktivität von König Fußball und zeuge von der Leistungsstärke der TEAM-Gruppe.

Trotz eines geringeren Betriebsergebnisses als im Vorjahr, habe der Konzern das Ergebnis pro Aktie steigern können. Es habe sich von 20 auf 21 Rappen oder 13 Cent je Aktie verbessert. Dies resultiere aus dem Aufkauf der wichtigsten Minderheiten in der Gruppe, was sich sehr positiv auf den Nettogewinn pro Aktie ausgewirkt habe. "Wir liegen nach Ablauf des ersten Halbjahres voll im Plan", ziehe der Präsident Bilanz.

Für das zweite Halbjahr zeige sich Burgener sehr zuversichtlich. "Unsere Tochter Constantin Film hat eine sehr starke Verleihstaffel. TEAM Holding wird massiv von der Übertragung der Champions League profitieren". Bereits im Juli sei "Hui Buh - Das Schlossgespenst" in den deutschen Kinos gestartet. Der Film habe bereits mehr als 1,6 Millionen Besucher in die Kinos gelockt und dürfte wohl die Marke von zwei Millionen knacken. "Damit liegt der Film absolut im Rahmen unserer Erwartungen".

Größtes Highlight sei allerdings der Start Mitte September des potenziellen Blockbusters "Das Parfüm". Die Verfilmung des gleichnamigen Bestsellers habe rund 50 Millionen Euro gekostet. Burgener habe diesbezüglich keine Schätzung der Besucherzahlen abgeben wollen. Die Experten würden aber davon ausgehen, dass bei einer Zuschauerzahl ab drei Millionen sich Zufriedenheit bei der Gesellschaft einstelle.

Erreiche der Film mindestens diese Größenordnung und das sonstige Geschäft laufe wie geplant, dürfte Highlight an der oberen Umsatzrange zwischen 500 und 520 Millionen Franken landen und auch beim Ergebnis je Aktie eher die 35 Cent erreichen als die untere Range von 33 Cent. Sollte der Film selbst die kühnsten Erwartungen sprengen und ähnlich erfolgreich im Kino sein wie "The Da Vinci Code - Sakrileg", könnten die Eidgenossen ihre eigene Planung sogar übererfüllen.

Strategisch wolle Burgener den Konzern in der Zukunft breiter aufstellen. Aktiv auf der Suche nach Übernahmekandidaten sei er allerdings derzeit nicht. "Sollte allerdings ein tolles Angebot auf den Tisch kommen, werden wir es bestimmt nicht ablehnen". Jüngste Gerüchte, Highlight wolle sich einen Konzertveranstalter kaufen, dementiere der Präsident.

Mit einem KGV von 14 für dieses Geschäftsjahr sei Highlight nach der Kurskorrektur wieder günstig zu haben.

Nach Ansicht der Experten von "TradeCentre.de" ist die Aktie von Highlight Communications kaufenswert. (01.09.2006/ac/a/nw)