Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von MediGene (ISIN DE0005020903/ WKN 502090) zu akkumulieren.

Die Gesellschaft habe eine Übernahme getätigt.

So sei ein Vertrag zur Akquisition der britischen Biotechnologiefirma Avidex Ltd. unterzeichnet worden. MediGene beabsichtige den Kauf aller Avidex-Aktien. Der Kaufpreis werde sich auf rund 50 Millionen Euro belaufen. Als Kaufpreis für die Aktien sei die Ausgabe von MediGene-Aktien vereinbart worden. Hierzu solle das Grundkapital von MediGene um 8.030.618 Euro auf 28.651.070 Euro erhöht werden. Nach Abschluss der Transaktion würden die Avidex-Aktionäre 28% der Geschäftsanteile von MediGene halten.

Durch den Kauf könne MediGene eigenen Angaben zufolge das Portfolio durch mehrere Medikamentenkandidaten gegen Krebs und Autoimmunkrankheiten erweitern und erwerbe eine weitere Technologieplattform zur Entwicklung neuer Medikamente. Das Hauptprodukt RhuDex® stehe vor dem Beginn einer klinischen, explorativen Phase IIa-Studie zur Behandlung von rheumatoider Arthritis. Weitere Medikamentenkandidaten würden sich in der Erforschung und vorklinischen Entwicklung befinden.

Insgesamt erscheine der Schritt nach Ansicht der Analysten von AC Research aus strategischer Sicht sinnvoll. So würden für RhuDex® Umsatzpotenziale von rund 1,5 Milliarden Euro geschätzt. Allerdings stehe das Mittel erst vor dem Beginn einer explorativen Phase IIa-Studie. Daher würden bis zu einer möglichen Marktzulassung noch einige Jahre vergehen. Zudem sei vorgesehen, dass die Avidex-Aktionäre bis zur Übernahme durch MediGene noch drei Millionen britische Pfund investieren und somit die finanzielle Ausstattung des Unternehmens verbessern. Zur weiteren Finanzierung der erworbenen Projekte könne MediGene bis zu zwei Millionen weitere Aktien ausgeben. Dabei habe sich die Société Générale bereit erklärt, die Aktien zu einem marktnahen Preis zu zeichnen.

Deutlich negativ werte man allerdings, dass die Gesellschaft außerdem noch eine Gewinnwarnung für das laufende Geschäftsjahr 2006 veröffentlicht habe. So werde nunmehr mit einem Umsatz in Höhe von 20 bis 25 Millionen Euro und einem EBIT-Verlust in Höhe von rund 20 Millionen Euro gerechnet. Zuvor sei die Gesellschaft lediglich von einem EBIT-Verlust in Höhe von 10 bis 15 Millionen Euro ausgegangen.

Beim derzeitigen Aktienkurs von 5,95 Euro erscheine das Unternehmen aktuell mit einer Marktkapitalisierung von gut 120 Millionen Euro in Anbetracht der viel versprechenden Produktpipeline noch relativ moderat bewertet. Die weitere Aktienkursentwicklung werde allerdings auch maßgeblich von dem weiteren Verlauf des Zulassungsprozesses für die Genitalwarzensalbe Polyphenon abhängen. Im wahrscheinlichen Fall einer Marktzulassung durch die FDA erscheine die Markteinführung im ersten Halbjahr 2007 möglich. Das Umsatzpotenzial von Polyphenon werde auf über 150 Millionen Euro geschätzt.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von MediGene zu akkumulieren. (01.09.2006/ac/a/t)