Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Roland Könen, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie der Bertrandt AG (ISIN DE0005232805/ WKN 523280) nach wie vor mit "kaufen" ein.

Nachdem Bertrandt bereits Mitte August vorläufige Zahlen zum dritten Quartal 2005/06 (30.9.) vorgestellt habe, habe der in dieser Woche publizierte Neun-Monats-Bericht nicht mehr sonderlich überraschen können. Insgesamt würden die aktuellen Daten an die sehr postive Entwicklung der Vorquartale anknüpfen und zeigen, dass die in der Vergangenheit umgesetzten Restrukturierungen sowie eine verbesserte Auslastung insbesondere auf der Ergebnisseite ihre Wirkung entfalten würden.

Die deutlich gestiegene Auslastung sowie die auch zukünftig zu erwartende positive Geschäftsentwicklung werde auch an den rund 200 offenen Stellen für erfahrene Ingenieure sowie qualifizierte Nachwuchskräfte deutlich, die Bertrandt auf der unternehmenseigenen Homepage anbiete. Diese 200 offenen Stellen stünden in einem Verhältnis zur bestehenden Mitarbeiterzahl zum 30.6.2006 in Höhe von 3.388 (ca. 6%). Bereinigt um das Restrukturierungsprogramm errechne sich nach Angaben der Gesellschaft im Jahresvergleich sogar eine Umsatzsteigerung um rund 9%.

Äußerst positiv würden die Analysten den stark angestiegenen Free Cashflow bewerten, der sich aufgrund des höheren Periodenergebnisses sowie des verbesserten Working Capital-Managements deutlich auf 10,9 Mio. EUR (Vorjahr: -1,2 Mio. EUR) habe verbessern können. Die freien Mittel habe Bertrandt zur weiteren Rückführung der Finanzverbindlichkeiten genutzt, so dass die Nettofinanzverschuldung weiter habe reduziert werden können. Dementsprechend hätten sich auch das Finanzergebnis (von -1,1 Mio. EUR auf -0,6 Mio. EUR) und die Eigenkapitalquote (von 38% auf 46%) verbessert.

Die vorgelegten Daten würden wie schon die Zahlen der letzten Quartale einen eindeutigen Aufwärtstrend zeigen. Wie die Ergebnisprojektion der Analysten für die kommenden beiden Perioden zeige, würden sie davon ausgehen, dass diese Ergebnisentwicklung auch in den nächsten Quartalen anhalten sollte und hätten daher ihre Gewinnschätzungen angepasst. Angesichts dieser Anhebung hätten sich entsprechend auch die Bewertungsparameter für die Aktie nochmals verändert und würden den Analysten aktuell einen Fair Value von rund 14 EUR (zuvor 13 EUR) zeigen.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen daher ihre positive Sicht auf die Bertrandt-Aktie und empfehlen den Wert unverändert zum Kauf. Zu beachten sei dabei jedoch, dass der Aktienhandel an der Börse zurzeit noch eher gering sei. (30.08.2006/ac/a/nw)