München (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der HypoVereinsbank, Andreas Weese, stuft die Aktie der IKB (ISIN DE0008063306/ WKN 806330) unverändert mit "underperform" ein.

Die IKB habe gestern ihre jährliche Analystenkonferenz in Frankfurt gehalten. Die Konzernführung habe ausführlich die Geschäftsentwicklung des abgelaufenen Geschäftsjahres, den Übergang der Rechnungslegung von HGB auf IFRS und die Ergebnisse im ersten Quartal präsentiert, so dass sich die wenigen News auf den Fragen- und Antwortenteil der Veranstaltung beschränkt hätten. Bei ihrem Unternehmensziel eines operativen Vorsteuergewinns von EUR 250 Mio. im Geschäftsjahr 2006/07 rechne die IKB mit keinen Sondereffekten.

Für das Geschäftsjahr 2006/07 rechne die IKB zumindest mit einem ausgeglichenen Fair-Value-Ergebnis. Im ersten Quartal 2006 habe dieses hingegen noch überraschend einen negativen Wert von EUR -5,5 Mio. aufgewiesen (Q1/05: EUR +32,2 Mio.). Für das Gesamtjahr sei nach Aussagen der Konzernführung auch ein leicht positives Fair-Value-Ergebnis möglich. Allerdings sei es nicht das Ziel, mit dieser Ertragskomponente das operative Ergebnis wesentlich zu beeinflussen (HVBe: EUR +24,5 Mio.).

Aus fundamentaler Sicht würden die Analysten die IKB-Aktie auf dem aktuellen Kursniveau als überbewertet ansehen. Auf Basis ihres Dividend Discount Models würden die Analysten derzeit einen Fair Value von EUR 26 je Aktie errechnen. Mit einem KGV von 14,3 für 2007/08 halte man den Titel auch unter diesem Blickwinkel für nicht günstig bewertet.

Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die IKB-Aktie unverändert mit "underperform" ein. Das Kursziel sehe man weiterhin bei EUR 26.
(29.08.2006/ac/a/d)

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