Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Christoph Schlienkamp, stuft die Aktie von H&R WASAG (ISIN DE0007757007/ WKN 775700) unverändert mit "kaufen" ein.

Die Mitte August vorgelegten Halbjahreszahlen von H&R WASAG hätten die Analysten erneut positiv überrascht und würden zu einer weiteren Anhebung ihrer Gewinnreihe und ihres Kursziels führen. Kumuliert habe der Umsatz im ersten Halbjahr 2006 401,6 Mio. EUR nach 293,8 Mio. EUR in der ersten Jahreshälfte 2005 erreicht. Das operative Ergebnis habe mit 50,9 Mio. EUR (1. Halbjahr 2005: 19,4 Mio. EUR) mehr als doppelt so hoch wie im Vergleichzeitraum des Vorjahres gelegen. Das Ergebnis vor Ertragsteuern sei im Laufe der zurückliegenden sechs Monate deutlich auf 37,7 Mio. EUR gestiegen (1. Halbjahr 2005: 8,0 Mio. EUR).

Im Berichtszeitraum habe der Konzern von einer steigenden Nachfrage in allen drei Geschäftsbereichen profitiert. Vor allem die beiden Spezialraffinerien im Geschäftsbereich Chemisch-pharmazeutische Rohstoffe seien aktuell voll ausgelastet und hätten einen deutlichen Anstieg der Umsätze verzeichnet. Aber auch die beiden Geschäftsbereiche Explosivstoffe und Kunststoffe hätten steigende Erlöse erwirtschaftet.

Neben der Steigerung der Absatzmengen sei die merkliche Ergebnisentwicklung zudem durch eine - im Vergleich zum Vorjahreszeitraum - weniger belastende Entwicklung auf dem Rohstoffmarkt beeinflusst worden. Zwar habe der steigende Rohölpreis auch im zweiten Quartal zu einem steigenden Margendruck geführt, da die erhöhten Rohstoffpreise nicht direkt an die Märkte weitergegeben werden könnten. Die daraus resultierenden Belastungen hätten jedoch nicht das hohe Niveau des Vorjahres erreicht.

Nach Angaben der Gesellschaft hätten zudem die Effekte aus der Umsetzung des Projekts 18 dazu geführt, dass sich die Profitabilität verbessert habe. Das Management habe bei der Bilanzvorlage erneut betont, dass die Gruppe die ursprünglich für 2007 vorgesehene Erhöhung des Ergebnispotenzials um 18 Mio. EUR bereits in diesem Jahr übertreffen dürfte.

Zudem habe H&R WASAG auf der Hauptversammlung im Juni das Anschlussprojekt ins Leben gerufen. Dieses umfasse die Erhöhung der Produktionskapazitäten der beiden Raffinerien in Salzbergen und Hamburg. Bei voll ausgelasteten Kapazitäten sei das Thema vor allem das so genannte "de-bottlenecking", d.h. die Optimierung des Betriebsverhaltens der Gesamtanlagen und die damit verbundene Möglichkeit, den Ausstoß zu erhöhen, um somit weitere Ergebnispotenziale zu heben (Projekt 40).

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die Aktie von H&R WASAG weiterhin mit "kaufen". Das Kursziel sei von 33,00 EUR auf 40,00 EUR erhöht worden. (23.08.2006/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.