Hannover (aktiencheck.de AG) - Die Analystin Karin Meibeyer von der Nord LB empfiehlt weiterhin, die Aktien von H&R WASAG (ISIN DE0007757007/ WKN 775700) zu kaufen.

Die Gesellschaft habe Rekordzahlen für das zweite Quartal 2006 veröffentlicht.

Demnach habe sich die bereits hervorragende Entwicklung des ersten Quartals 2006 im zweiten Quartal nochmals verbessert. Das EBITDA habe sich von 22,1 Millionen Euro im Vorquartal auf nun 28,8 Millionen Euro erhöht. Im der Folge sei im ersten Halbjahr 2006 bei einem Umsatzanstieg um 36,5% auf 401,3 Millionen Euro der Vorsteuergewinn auf 37,7 Millionen Euro mehr als vervierfacht worden.

Der hohe Ergebniszuwachs sei vor allem dem Kerngeschäft Chem-Pharm zuzurechnen. Hier hätten voll ausgelastete Kapazitäten der beiden Raffinerien zu einer Rekordmenge bei produzierten und abgesetzten Spezialprodukten geführt. Da die Ölpreissteigerungen weniger stark als im Vorjahr ausgefallen seien, seien die Belastungen aus den time-lags bei den Preisanpassungen geringer ausgefallen. Des Weiteren schreite die Realisierung von Ergebniseffekten aus dem Projekt 18 schneller voran als erwartet. So würden die Positiveffekte wahrscheinlich bereits 2006 die Planeffekte für 2007 übertreffen. Für das Gesamtjahr 2006 rechne die Konzernleitung mit einem Umsatz von 810 Millionen Euro und einem Vorsteuergewinn von 50 Millionen Euro. Gleichzeitig solle die Dividende, die im Vorjahr bei 0,30 Euro je Aktie gelegen habe, verdoppelt werden.

Die Gesellschaft profitiere marktseitig davon, dass verschiedene Spezialraffinerien geschlossen worden seien. Der Fokus liege nun auf dem internationalen Wachstum. Im Explosivgeschäft sei die Präsenz in Osteuropa weiter ausgebaut worden. Der Bereich Kunststoffe werde aber weiterhin durch Margendruck sowie eine schleppende Entwicklung beim Joint Venture in China belastet.

Auf Basis der sehr guten Nachfragesituation und dem Projekt 40, das bis 2009 die Erweiterung der Raffineriekapazitäten um 30% vorsehe, sei mit einer zusätzlichen Gewinndynamik zu rechnen. Allerdings würden nicht auszuschließende steile Rohölpreissteigerungen ein Risiko für die Gewinnentwicklung darstellen. Allerdings verbinde man die eingeschlagene Wachstumsstrategie mit langfristig wirkenden Impulsen. Das Kursziel für die Aktie erhöhe man von zuvor 33 Euro auf nun 40 Euro.

Die Analysten der Nord LB empfehlen weiterhin, die Aktien von H&R WASAG zu kaufen. (23.08.2006/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.