Hamburg (aktiencheck.de AG) - Felix Ellmann, Analyst von SES Research, bewertet die Aktie der net AG (ISIN DE0007867400/ WKN 786740) weiterhin mit "kaufen".

Die net AG habe am 22.08.06 die Akquisition der bhv Software GmbH & Co. KG gemeldet. Neben der net AG Tochter Top Systems, sei die bhv Software einer der führenden Software Publisher in Deutschland. Seit mehr als 20 Jahren vermarkte bhv erfolgreich Produkte rund um den Computer. Das Unternehmen besetze u. a. mit den Marken rund um "Schule-Total" Top-Positionen im deutschen Edutainment Umfeld. Die Analysten würden davon ausgehen, dass das Unternehmen mit seinen rund 30 Mitarbeitern im kommenden Jahr rund 8 bis 9 Mio. EUR Umsatz und 1,5 bis 2 Mio. EUR EBIT erwirtschaften könne.

Das Unternehmen solle vollkonsolidiert werden. Gegenüber den bisherigen Prognosen für das Jahr 2006/07 solle sich nach Unternehmensangaben eine Verbesserung im EPS von 0,04 bis 0,05 EUR je Aktie ergeben. Die Analysten würden folglich mit einem EPS von 0,13 EUR je Aktie für das am 1. Oktober beginnende Geschäftsjahr rechnen.

Die Analysten würden zudem davon ausgehen, dass die net AG für diese Akquisition nur einen Teil ihres Cash-Bestandes von ca. 15 Mio. EUR verwendet habe, bzw. dass der Konzern auch nach der Akquisition eine deutlich positive Netto-Cash-Position aufweise. Das cashbereinigte KGV für 2006/07 sei damit immer noch einstellig.

Die Analysten würden langfristig mit deutlichen Synergiepotenzialen, beispielsweise im gemeinsamen Ausbau der Onlineaktivitäten und in der Internationalisierung des Vertriebs, rechnen. Das Unternehmen werde sich damit zu einem führenden Software-Publisher in Europa entwickeln und schließe auch weitere Akquisitionen nicht aus. Insgesamt stelle sich die net AG damit unverändert aussichtsreich dar.

Das Ergebnis für das laufende Jahr werde leicht von Akquisitionsaufwendungen und den ersten Wochen der Konsolidierung beeinflusst sein. Eine Anpassung der Prognosen für die Folgejahre würden die Analysten nach Bekanntgabe der Zahlen für das laufende Geschäftsjahr 2005/06 vornehmen. Sie würden von einer Erhöhung des Kursziels auf über 2 EUR im Rahmen dieser Prognosenanpassung ausgehen.

Die Analysten von SES Research stufen die Aktie der net AG unverändert mit "kaufen" ein. Das Kursziel liege bei 1,90 EUR. (22.08.2006/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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