Hamburg (aktiencheck.de AG) - Stefan Gäde, Analyst der HSH Nordbank AG, stuft die Aktie von HCI Capital (ISIN DE000A0D9Y97/ WKN A0D9Y9) unverändert mit "kaufen" ein.

Das Hamburger Emissionshaus HCI habe auch im zweiten Quartal 2006 nicht überzeugt. Das platzierte Eigenkapital sei um 30,9% auf 264,5 Mio. EUR zurückgegangen. Der Umsatz habe sich um 25,4% auf 81,1 Mio. EUR reduziert. Allerdings habe der erfolgreiche Handel mit Schiffen, aus dem Sondererträge von 17,9 Mio. EUR resultiert hätten, den negativen Umsatztrend mehr als kompensieren können. Das EBIT sei um 7,1% auf 32,0 Mio. EUR und der Konzernperiodenüberschuss um 3,0% auf 23,8 Mio. EUR gestiegen.

Aufgrund der möglichen Verschiebung eines für dieses Jahr geplanten großen Fondsprojektes mit einer deutschen Großbank ins nächste Jahr habe HCI die Jahresprognose 2006 "aus Vorsichtsgründen" nach unten revidiert. Statt bisher von 700 Mio. EUR könne zum Jahresende nur noch von einem platzierten Eigenkapitalvolumen von mindestens 600 Mio. EUR ausgegangen werden. Entsprechend werde der Umsatz von ursprünglich erwarteten 158 bis 163 Mio. EUR auf voraussichtlich 134 bis 139 Mio. EUR zurückgehen.

Das Ziel für das Konzernergebnis nach Steuern, 36 bis 38 Mio. EUR, halte das Management dank der dynamischen Entwicklung in den anderen Geschäftsbereichen und vor allem aufgrund der Sondererträge aus dem Schiffshandel nach wie vor für erreichbar. Die angestrebte Ausschüttungsquote sei mit 80 bis 90% angegeben worden. Das entspreche einer Dividende pro Aktie in einer Bandbreite von 1,20 bis 1,42 EUR.

Interessant sei in diesem Zusammenhang die Dividendenrendite von 10,3% auf Basis der Analystenschätzung für 2006. Aufgrund der niedrigeren Platzierungszahlen bei Schifffonds hätten die Analysten ihre Prognose für dieses und die kommenden Jahre etwas herabgesetzt. Da sie nicht davon ausgehen würden, dass nochmals so hohe Erträge aus der Vermittlung von Schiffen erzielt würden, würden sie 2007 mit einem Gewinnrückgang rechnen.

Das Rating der Analysten der HSH Nordbank AG für die HCI Capital-Aktie ist unverändert "kaufen". Das Kursziel auf Sicht von 12 Monaten senke man auf 20,62 EUR. Für die Aktie schätze man ein mittleres Anlagerisiko. (16.08.2006/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.