München (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der HypoVereinsbank, Rolf Woller, stuft die Aktie von Grammer (ISIN DE0005895403/ WKN 589540) unverändert mit "buy" ein.

Die Umsatz- und Ergebniszahlen zum zweiten Quartal hätten nach der Veröffentlichung der Eckdaten am 25. Juli keine große Überraschung dargestellt. Der Umsatz habe sich im zweiten Quartal 2006 bei EUR 226 Mio. bewegt und damit 2% unter dem Vorjahr. Wesentlicher Grund für den Umsatzrückgang (Q1/06: +13%) sei der Feiertagseffekt der die Anzahl der Arbeitstage um 3 auf 60 Tage im zweiten Quartal verkürzt habe. Die Bruttomarge habe hingegen im Vergleich zum Vorjahr um 60 Bp auf 16,9% zugelegt was darauf hingedeutet habe, dass die Gesellschaft mit den steigenden Rohstoffkosten derzeit gut zurechtkomme. Das EBIT habe um 9,7% auf EUR 12 Mio. zugelegt, während die EBIT-Marge von 4,8% auf 5,3% gestiegen sei. Begünstigt durch ein verbessertes Finanzergebnis (-33%) und eine deutlich verringerte Steuerquote (-120 Bp auf 32,7%) habe das Nettoergebnis um 26% auf EUR 6,9 Mio. im zweiten Quartal zugelegt.

Mit der Veröffentlichung der Halbjahreszahlen habe Grammer gleichzeitig angekündigt 10% der eigenen Aktien (ca. 1,05 Mio.) bis zum Dez 2007 zurückkaufen zu wollen. Laut Unternehmensangaben sollten die Aktien aber vorerst noch nicht eingezogen werden. Sie könnten bei möglichen Akquisitionen in der Zukunft als Zahlungsmittel verwendet werden. Die Ankündigung über das Aktienrückkaufprogramm sei eine positive Überraschung. Der Rückkauf sollte hinsichtlich der aktuellen Verschuldungskennziffern kein Problem für Grammer darstellen.

Grammer wolle zur Veröffentlichung der Zahlen für das dritte Quartal 2006 eine genaue Aufgliederung der neu hinzugewonnen Aufträge im Bereich Automotive geben, habe jedoch bereits in der Telefonkonferenz angedeutet, einen Neuauftrag für die Mittelkonsole von GM in China akquiriert zu haben. Der Aktienrückkauf wirke in den nächsten Monaten als Stabilisator der Kursentwicklung.

Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die Grammer-Aktie weiterhin mit "buy" ein. Das Kursziel sehe man unverändert bei EUR 24. (16.08.2006/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.