Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von AWD (ISIN DE0005085906/ WKN 508590) zu halten.

Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene zweite Quartal 2006 veröffentlicht.

Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 16,9% auf 174,1 Millionen Euro steigern können. Das EBIT habe sich gleichzeitig allerdings nur leicht um 0,3 Millionen Euro auf 16,9 Millionen Euro erhöht. Die EBIT-Marge sei damit um 1,4 Prozentpunkte auf 9,7% gesunken. Beim Vorsteuergewinn habe ein Rückgang um 0,3 Millionen Euro auf 17,8 Millionen Euro hingenommen werden müssen. Der Nachsteuergewinn habe sich schließlich aufgrund einer erhöhten Steuerquote um eine Million Euro auf 11 Millionen Euro oder 0,28 Euro je Aktie verringert.

Im Kernmarkt Deutschland habe das Unternehmen bei einem Umsatzanstieg um 17,9% auf 84,3 Millionen Euro das EBIT um 0,8 Millionen Euro auf 16 Millionen Euro steigern können. Dabei habe das Unternehmen auch von der Fokussierung des Vertriebs auf die Produkte der Altersvorsorge profitiert.

Insgesamt hätten die veröffentlichten Zahlen weitestgehend im Rahmen der Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Der Gewinnrückgang sei vor allem auf erhöhte Werbeaufwendungen im Zusammenhang mit der Fußball-Weltmeisterschaft zurückzuführen gewesen. Hierdurch hätten sich die Vertriebsaufwendungen um über 30% auf 32,3 Millionen Euro erhöht.

Beim derzeitigen Aktienkurs von 26,85 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2006e von gut 22 weiterhin ausreichend bewertet. Die Gesellschaft habe im abgelaufenen Quartal im Deutschlandgeschäft von erhöhten Werbeausgaben profitiert und deutliche Zuwächse erzielt. In diesem Zusammenhang müsse abgewartet werden, wie sich die Zuwächse in den kommenden Quartalen weiter entwickeln würden. Beim Auslandsgeschäft sehe man vor allem in Großbritannien nach der letztjährigen Übernahme des Finanzdienstleisters Chase de Vere im Zuge der Realisierung weiterer Kostensenkungspotenziale noch weiteren Spielraum für Gewinnsteigerungen.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von AWD zu halten. (16.08.2006/ac/a/d)