Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von MEDION (ISIN DE0006605009/ WKN 660500) zu verkaufen.

Die Gesellschaft habe Zahlen für das zweite Quartal 2006 veröffentlicht.

Demnach habe das Unternehmen im zweiten Quartal im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode einen Umsatzrückgang um 27% auf 364,1 Millionen Euro hinnehmen müssen. Das operative Ergebnis habe sich gleichzeitig von 6,01 Millionen Euro auf nunmehr 0,566 Millionen Euro verringert. Der Nettogewinn sei schließlich von 3,184 Millionen Euro auf jetzt 0,112 Millionen Euro gesunken.

Die vorgelegten Zahlen seien erwartungsgemäß schwach ausgefallen. So leide das Unternehmen unter dem anhaltend schwierigen Geschäftsklima im Einzelhandel und der weiterhin bestehenden Kaufzurückhaltung der Kunden. In Verbindung mit dem bewussten Verzicht auf transaktionsintensive Geschäfte habe in Deutschland ein Umsatzrückgang um 22% auf 259,8 Millionen Euro hingenommen werden müssen. Im europäischen Ausland seien die Umsatzerlöse sogar um fast 40% auf 85,5 Millionen Euro gesunken. Dabei hätten sich vor allem die Märkte in Frankreich, England und den Niederlanden rückläufig entwickelt.

Positiv werte man allerdings den deutlichen Absatzzuwachs im Bereich Kommunikationstechnik. Hier habe die Gesellschaft vor allem wegen einem vermehrten Absatz von Mobilfunkgeräten und einem erfreulichen Geschäft mit Mobilfunkdienstleistungen den Umsatz auf 42,4 Millionen Euro fast vervierfachen können.

Für das Gesamtjahr 2006 rechne die Konzernleitung mit einem Umsatz in Höhe von 2 Milliarden Euro und einer EBIT-Marge zwischen 1 und 1,5%. Vor allem würden dem Unternehmen die angestiegenen Kosten im Service- und After-Sales-Bereich zu schaffen machen. Die Gesellschaft reagiere hierauf mit einer Reduktion des Produktportfolios und einer Komplexitätsreduktion im Produktmanagement und Vertrieb.

Beim derzeitigen Aktienkurs von 9,10 Euro erscheine die Aktie von MEDION mit einem KGV 2006e von rund 26 in Anbetracht des anhaltend schwierigen Marktumfeldes weiterhin relativ ambitioniert bewertet. In Deutschland sei im kommenden Jahr im Zuge der anstehenden Mehrwertsteuererhöhung weiterhin mit einem schwachen Konsumklima zu rechnen. Dies werde auch voraussichtlich zu einem anhaltend verhaltenen Orderverhalten der MEDION-Kunden führen. Gleichzeitig rechne man aber im Zuge der Maßnahmen zur Kostenkontrolle ab dem vierten Quartal mit deutlich positiven Effekten.

Die Analysten von AC Research empfehlen vorerst weiterhin, die Aktien von MEDION zu verkaufen. (11.08.2006/ac/a/nw)