Mainz (aktiencheck.de AG) - Alexander Groschke, Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, stuft die ALTANA-Aktie (ISIN DE0007600801/ WKN 760080) unverändert mit "Underperformer" ein.

SCHWARZ PHARMA habe über seine US-Tochter einen Antrag auf die Zulassung einer generischen Form von Pantoprazol eingereicht. Daraufhin hätten ALTANA und der US-Vertriebspartner Wyeth Klage wegen Patentverletzung eingereicht.

Im ersten Halbjahr habe der Umsatz von Protonix (US-Handelsname) bei 743 Mio. USD gelegen. Die daraus resultierenden Lizenzzahlungen hätten für ALTANA eine sehr große Bedeutung. Außerdem laufe das Patent in den USA noch bis 2010 im Gegensatz zu den großen Märkten in Europa (2009). Die Bewertung der zum Verkauf stehenden Pharmasparte hänge ganz wesentlich von den zukünftigen Cashflows aus Panto ab. Sollte sich Schwarz gerichtlich durchsetzen können (was die LRP-Analysten für unwahrscheinlich halten würden), wäre das ein heftiger Schlag für ALTANA.

Teva habe bereits vor zwei Jahren einen "tentative approvel" für sein Protonix-Generikum erhalten und es sei möglich, dass das Ende der juristischen Auseinandersetzungen gar nicht erst abgewartet werde, sondern schon vorher Generika vermarktet würden. Damit würde der milliardenschwere Markt sofort aufgerollt. Schwarz habe mit Omeprazol in dieser Hinsicht schon Erfahrungen sammeln können. Die Analysten würden einen solchen "launch at risk" zwar nicht für wahrscheinlich halten, könnten ihn aber keinesfalls ausschließen, wie das aktuelle Beispiel (Apotex mit Plavix) zeige.

Die Analysten der LRP bestätigen ihr "Underperformer"-Rating für die ALTANA-Aktie. Ihr Kursziel 12/2006 liege bei 40 Euro. (10.08.2006/ac/a/d)