Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von AT&S (ISIN AT0000969985/ WKN 922230) zu akkumulieren.

Die Gesellschaft habe Zahlen für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2006/2007 veröffentlicht.

Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 17% auf 104,8 Millionen Euro steigern können. Das EBITDA habe sich allerdings gleichzeitig um 4 Millionen Euro auf 15,4 Millionen Euro verringert. Beim EBIT sei ein Rückgang um 3 Millionen Euro auf 5,8 Millionen Euro zu verzeichnen gewesen. Die EBIT-Marge habe sich entsprechend von 9,8% im ersten Quartal 2005/2006 auf nunmehr 5,6% verringert. Infolge eines positiven Steuerertrages habe der Nachsteuergewinn allerdings trotzdem um 0,3 Millionen Euro auf 6,7 Millionen Euro oder 0,26 Euro je Aktie gesteigert werden können.

Die veröffentlichten Zahlen hätten insgesamt leicht über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Der deutliche Rückgang beim operativen Gewinn sei auf die Startupkosten für das zweite Werk in Shanghai sowie auf Anlaufkosten in Korea zurückzuführen gewesen. Operativ sei das Geschäft im Bereich der Leiterplatten für Handheldapplikationen sehr stark ausgefallen.

In Anbetracht der besser als erwartet ausgefallenen Erstquartalszahlen habe die Konzernleitung die Gesamtjahresprognose erhöht. So werde für das laufende Geschäftsjahr 2006/2007 nunmehr mit einem Umsatz in Höhe von 470 Millionen Euro und einem Gewinn je Aktie von 1,15 Euro gerechnet. Zuvor sei man lediglich von einem Umsatz in Höhe von 455 Millionen Euro und einem Gewinn je Aktie von 1,10 Euro ausgegangen. Unter der Voraussetzung eines anhaltend positiven Marktumfeldes erscheine nach Ansicht der Analysten von AC Research auch die erhöhte Gesamtjahresprognose erreichbar.

Beim derzeitigen Aktienkurs von 15,95 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2006/2007e von knapp 14 weiterhin relativ moderat bewertet. Im Zuge wegfallender Anlaufkosten in China und Korea erscheine im Geschäftsjahr 2007/2008 ein deutlicher Gewinnschub wahrscheinlich. Gleichzeitig sei das Unternehmen auch sehr gut auf dem Wachstumsmarkt Asien vertreten. Zudem werde auch das laufende Aktienrückkaufprogramm den Kurs des Papiers in den kommenden Monaten voraussichtlich weiter stützen.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von AT&S zu akkumulieren. (28.07.2006/ac/a/t)