München (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "Der Börsendienst" empfehlen die Aktie von DEWB (ISIN DE0008041005/ WKN 804100) zu halten.

Mit einem Kurs von 2,07 Euro habe der Experten-Musterdepotwert DEWB AG das bisherige Tief seit Depotaufnahme markiert. Mittlerweile habe die Aktie ein Niveau erreicht, dass sogar von Unternehmensinsidern als "lächerlich niedrig" bezeichnet werde. Zu einem ähnlichen Schluss komme auch ein Mitte Juni veröffentlichter Analystenreport des renommierten Frankfurter Researchhauses equinet. Die Experten würden das Kursziel bei 3,53 Euro also ein Aufwärtspotenzial von knapp 70 Prozent sehen.

Die Experten von "Der Börsendienst" könnten sich beiden Meinungen nur anschließen: Auf dem gegenwärtigen Kursniveau sei die Aktie immens billig. Die beiden Hauptgründe für den aktuell niedrigen Kurs seien nach Meinung der Experten folgende: Erstens leide das Papier quasi doppelt unter der allgemeinen schlechten Börsenverfassung. Denn zum "allgemeinen" Kursrückgang komme bei DEWB, wie bei allen Beteiligungsgesellschaften, hinzu, dass diese in solchen Börsenphasen nur schwer Geld verdienen könnten. Denn DEWB investiere ja in junge Unternehmen, um diese nach erfolgter Weiterentwicklung an dritte Investoren oder über die Börse teurer verkaufen zu können. Aktuell sei aber der Verkauf von Beteiligungen extrem schwer, da sich alle Investoren stark zurückhalten würden.

Zweitens habe sich der Großaktionär JENOPTIK in den letzten Monaten im großen Stil von DEWB-Aktien getrennt. Ende April sei gemeldet worden, dass JENOPTIK die Beteiligungsschwelle von 25 Prozent unterschritten habe und bei 23,08 Prozent liege. Ursprünglich habe JENOPTIK 76,92 Prozent an DEWB gehalten. Kein Wunder also, dass der DEWB-Kurs unter Druck gekommen sei, wenn der Großaktionär so massiv seine Bestände verkaufe.

In diesem Zusammenhang sei es wichtig zu wissen, dass JENOPTIK mehr aus strategischen als aus fundamentalen Gründen DEWB-Aktien verkauft habe. Aus Frankfurter Kreisen würden die Experten hören, dass die meisten DEWB-Aktien bei Fonds platziert worden sein sollten. Dennoch habe der Aktienkurs überproportional stark gelitten.

Die Experten von "Der Börsendienst" seien sich sicher, dass die derzeitige Börsenschwäche in den nächsten Wochen ihr Ende finden sollte. Dann würden auch Beteiligungsgesellschaften wieder in den Blickpunkt der Anleger kommen. DEWB erscheine die am meisten unterbewertete Aktie in diesem Bereich zu sein. Alleine das Eigenkapital pro Aktie habe per Ende März 2,61 Euro betragen.

Dazu sollten stille Reserven aus den DEWB-Beteiligungen NOXXON und KSW kommen. Beide Unternehmen würden sich sehr gut entwickeln. Bei NOXXON stehe in den nächsten 9 bis 18 Monaten eine Kapitalerhöhung an, die dem Unternehmen um die 25 bis 30 Mio. Euro an frischem Kapital bescheren könnte. KSW habe im letzten Jahr einen Umsatz von 11 Mio. Euro erzielt und einen Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 3 Mio. Euro erwirtschaftet. In diesem Jahr solle KSW zwischen 30 und 50 Prozent wachsen.

Wenn es nach dem Willen der DEWB gehe, dann solle KSW noch in diesem Jahr verkauft werden. Interessant sei, dass ein mit KSW vergleichbares Unternehmen (SMARTRAC) noch im Juli an die Börse gehen solle. Sollte dieser Börsengang ein Erfolg werden, dann würden die Chancen für einen schönen Gewinn steigen, wenn die DEWB ihre Beteiligung an KSW verkaufen werde.

Brancheninsider würden den Wert von KSW auf 50 Mio. Euro schätzen. Derzeit halte DEWB knapp 30 Prozent an diesem schnell wachsenden High-Tech-Konzern, was einem Wert von 15 Mio. Euro oder 0,99 Euro pro DEWB-Aktie entspreche. Alleine diese Beteiligung zeige, wie günstig die DEWB-Aktie derzeit bewertet sei. Die Experten von "Der Börsendienst" würden aufgrund der fundamental eindeutigen Situation an ihrem Investment festhalten. Anleger, die substanzstarke Investments bevorzugen würden, sollten auf dem aktuellen Niveau ihre Position eher auf- als abbauen. Das Kursziel der Experten liege bei 3,50 Euro.

Die Experten von "Der Börsendienst" raten die Aktie von DEWB zu halten. (19.07.2006/ac/a/nw)