Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von H&R WASAG (ISIN DE0007757007/ WKN 775700) zu akkumulieren.

Die Gesellschaft habe ihre Umsatzprognose für das laufende Geschäftsjahr 2006 erhöht.

So habe der Vorstandsvorsitzende Horst Hollstein im Rahmen eines Interviews mit der "Frankfurter Allgemeinen Zeitung" verlauten lassen, dass man im laufenden Jahr den Umsatz von 650 Millionen Euro auf mehr als 800 Millionen Euro steigern wolle. Bislang habe das Unternehmen lediglich einen Umsatz in Höhe von 700 Millionen Euro in Aussicht gestellt.

Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei die Prognoseerhöhung sehr positiv zu werten. Bereits im Juni habe die Konzernleitung die Prognose für den Vorsteuergewinn von zuvor 30 Millionen Euro auf 50 Millionen Euro erhöht. Im Geschäftsjahr 2005 habe der Spezialchemiekonzern lediglich einen Vorsteuergewinn in Höhe von 19,6 Millionen Euro erreicht.

Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine auch die erhöhte Unternehmensguidance konservativ. So habe der Konzern in den ersten fünf Monaten des laufenden Geschäftsjahres bei einem Umsatzanstieg von 43% auf 338,3 Millionen Euro bereits einen Vorsteuergewinn in Höhe von 31,8 Millionen Euro erwirtschaftet. Dabei sei der Gewinnzuwachs vor allem von der Umsetzung des Projektes 18 getragen worden. So hätten die 2004 mit der Integration der BP-Spezialraffinerie begonnenen Maßnahmen zu einem deutlichen Anstieg der Ertragskraft geführt. Das Ergebnispotenzial der beiden Spezialraffinerien in Hamburg und Salzbergen solle 2007 um über 20 Millionen Euro über dem Niveau von 2004 liegen. Das Projekt umfasse dabei sowohl Kostensenkungen als auch Maßnahmen zur Mengensteigerung und zur Erhöhung der Wertschöpfung.

Beim derzeitigen Aktienkurs von 27,55 Euro erscheine die Aktie mit einem KGV 2007e von gut 11 noch moderat bewertet. In Anbetracht der sehr guten Fünfmonatszahlen gehe man davon aus, dass die Gesellschaft ihre Guidance beim Umsatz gut erreichen werde. Die Erwartungen beim Vorsteuergewinn würden unter der Voraussetzung eines zumindest anhaltend hohen Ölpreises sehr konservativ erscheinen. Da die Aussichten auf einen anhaltend hohen Ölpreis weiterhin gut seien, werde das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von AC Research die Gewinnerwartung wahrscheinlich übertreffen können. Vor diesem Hintergrund sehe man bei einem Investment in die Aktie weiterhin mehr Chancen als Risiken.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von H&R WASAG zu akkumulieren. (18.07.2006/ac/a/nw)