Hamburg (aktiencheck.de AG) - Felix Ellmann, Analyst von SES Research, bewertet die Aktie von CENIT (ISIN DE0005407100/ WKN 540710) unverändert mit "kaufen".

Die CENIT AG habe in den vergangenen Jahren Erträge und Margen kontinuierlich steigern können. Neben einem starken PLM-Markt und guter Nachfrage nach Filenet-Lösungen sei hierfür auch der steigende Anteil CENIT-eigener Produkte verantwortlich gewesen. Man erwarte eine Fortsetzung dieses Trends.

Insbesondere produktseitig könne CENIT heute eine Vielzahl von Produkterweiterungen vermarkten. Im Bereich ECM habe CENIT eine Monitoring-Lösung entwickelt, die Filenet an 30% ihrer Kunden vermarkten wolle. Sollte dies auch nur in geringem Umfang gelingen, würde dies für CENIT erhebliche Lizenzeinnahmen bedeuten.

CENIT plane den Umsatzanteil eigener Produkte von derzeit 11% mittelfristig auf 20 bis 30% zu steigern. Dies habe nicht nur einen positiven Effekt auf die Margen und damit auf den DCF-Wert, sondern sollte sich auch positiv auf die Multiplikatoren-Bewertung auswirken. Denn Produkt-Unternehmen würden in der Regel mit höheren Multiplikatoren als reine Dienstleister bewertet.

Die CENIT-Aktie sei wieder deutlich von ihren Höchstkursen von 37,50 Euro entfernt. Das Unternehmen erscheine den Analysten von SES Research damit wieder sehr attraktiv bewertet. Sie würden das neue Kursziel bei 40,00 Euro (alt: 34,00 Euro) sehen.

Die CENIT AG sei als führender Dienstleister im PLM-Umfeld hervorragend in einem der wenigen IT-Wachstumsmärkte positioniert. Auch im ECM-Umfeld ergebe sich durch eigene Lösungen erhebliches Potenzial.

Die Analysten von SES Research stufen die Aktie von CENIT, deren fairen Wert sie bei 40 Euro sehen, mit "kaufen" ein. (10.7.2006/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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