Die Analysten der Zürcher Kantonalbank sehen die Aktie von Kuoni (WKN 894861) derzeit als weniger interessant an.

Auch wenn Gewinnwarnungen in jüngster Zeit leider zum Börsenalltag gehören würden, sei jene von Kuoni ("Jahresergebnis 2001 deutlich unter Vorjahr") in ihrer Deutlichkeit doch überraschend gekommen, v.a. deshalb, weil Kuoni dem Investor in den vergangenen Jahren durch eine überdurchschnittliche Informationspolitik und Transparenz negative Überraschungen dieser Größenordnung erspart habe. Eine schwache Marktnachfrage, Überkapazitäten im Flugbereich sowie ungünstige Währungsrelationen (schwache schwedische Krone) würden das Ergebnis in Skandinavien stärker als angenommen belasten. Damit habe sich selbst die vorsichtige (Verlust-)Schätzung der Analysten als zu optimistisch erwiesen.

Hinzu würden Probleme in Italien (laufende Reorganisation) und den USA (Konjunktur; Ablösung der Concorde-Flüge) sowie eine Steuernachforderung und der Abbruch eines IT-Großprojekts kommen. Da ein Teil der Gewinnwarnung auf ausserordentliche Faktoren zurückzuführen sei, müsste Kuonis Gewinn 2002 wieder deutlich steigen. Die Schätzrisiken hätten jedoch zugenommen. Wegen des angeschlagenen Vertrauens werde der Titel trotz der unter längerfristigen Gesichtspunkten attraktiven Bewertung vorerst keine großen Stricke zerreißen.