Westerburg, 02. Juni 2006 (aktiencheck.de AG) - Für die Experten von "ExtraChancen" ist der Titel von Borussia Dortmund (ISIN DE0005493092/ WKN 549309) die Aktie des Tages.

"Zwei aus elf" könnte die Erfolgsformel für Borussia Dortmund heißen. Unter den Siegern von elf nationalen Fairplay-Wertungen würden am 4. Juni im Rahmen der U21-Europameisterschaft im portugiesischen Porto zwei Startplätze für die erste Qualifikationsrunde des UEFA-Pokals verlost. Im vergangenen Jahr sei der FSV Mainz auf diesem Weg in den Europapokal eingezogen.

Neben sportlichem Lorbeer würden zusätzliche Millionen-Einnahmen winken, wenn die Qualifikations-Hürde genommen werde und der Einzug in die Gruppenphase gelinge. Für die finanziell nicht auf Rosen gebetteten Westfalen wäre ein warmer Geldregen wichtig, um den Handlungsspielraum zu erhöhen.

Ein sehr wichtiger Schritt zur wirtschaftlichen Konsolidierung sei bereits in der letzten Woche getan worden. Denn die Gesellschafter des Immobilienfonds Molsiris hätten zugestimmt, dass der BVB die letzten Anteile (52,1%) am eigenen Stadion, dem Signal Iduna Park, zurückkaufen könne. Das vergrößere die Handlungsfähigkeit des im vergangenen Jahr kurz vor dem finanziellen Kollaps stehenden Klubs.

Damit könne der Verein die Umschuldung vorantreiben: Durch einen auf eine Laufzeit von 15 Jahren fixierten Kreditvertrag mit Morgan Stanley, dem renommierten US-Finanzinstitut, erhalte Dortmund 79 Mio. Euro. Für 57 Mio. Euro würden die Stadionanteile zurückgekauft, mit dem Rest andere Gläubiger ausgezahlt. Pro Jahr sollten aufgrund niedrigerer Zinsen und der wegfallender Stadionmiete 5 Mio. Euro eingespart werden.

Trotz dieser guten Nachricht sei der Aktienkurs in den letzten Wochen von 2,30 Euro auf fast 2 Euro gefallen. Denn nach dem "Okay" von Molsiris stehe eine Kapitalmaßnahme mit einem Verwässerungseffekt an: Der Klub gebe 14,63 Mio. neue Aktien zum Stückpreis von 2 Euro aus, um die Schuldentilgung zu forcieren.

Borussia Dortmund sei zwar auf dem richtigen Weg, dieser sei angesichts von über 100 Mio. Euro Verbindlichkeiten aber noch sehr weit.

Kurzfristig könnte die "Glücksfee" durchaus für positive Kursimpulse sorgen, wenn am Sonntag das Los mit der Aufschrift Borussia Dortmund aus der Lostrommel gezogen werde. Danach sollten Anleger - ihre bewusst klein gehaltene Position - aber umgehend glattstellen und eventuelle Gewinne einstreichen. Spiele Dortmund in der nächsten Saison indes nicht international, sollten Anleger ebenfalls sofort wieder aussteigen.

Das Rückschlagrisiko sollte begrenzt sein und allenfalls zu einem Rückgang bis auf 2 Euro, den Ausgabepreis der noch bis 8. Juni laufenden Kapitalerhöhung, führen.

Für die Experten von "ExtraChancen" ist der Titel von Borussia Dortmund die Aktie des Tages.