Ameritrade (905813, AMTD) konnte gestern überzeugende Quartalsergebnisse vorlegen. Sie verleihen den ausgezeichneten Zukunftsperspektiven in der Online Brokern Branche weiteren Nachdruck.

In diesem Zusammenhang erscheint eine von AC Research zusammengestellte Übersicht über die Kursperformances der führenden Online Broker für ´99 als sehr interessant:

Bezogen auf die Schlusskurse vom vergangenen Freitag könne E-Trade eine bisherige Jahresperformance von 241,5% aufweisen. Trotzdem notiere man 81% unter dem Jahreshoch vom 14. April.
Charles Schwab liege bis dato mit 85% im Plus, obwohl man aktuell immer noch 49% von seinem Höchststand entfernt liege.
Ameritrade nun könne ein Plus von unglaublichen 590% aufweisen. Noch unglaublicher wirke allerdings die Tatsache, dass man trotz dieses immensen Kursgewinns immer noch 73% vom Jahreshoch entfernt sei!

Ameritrade ist somit klar der absolute Outperformer für dieses Jahr unter den größten Broker Titeln. AC Research hat die Zahlen des vergangenen Quartals etwas genauer unter die Lupe genommen, um einen Einblick auf die weitere Kursentwicklung geben zu können:

Demnach habe der drittgrößte online Broker Amerikas nach Charles Schwab und E-Trade im zurückliegenden Quartal mit einer Umsatzsteigerung von 97% aufwarten können. $8,9 Millionen bzw. $0,05 pro Aktie an Gewinn gegenüber $5,9 Millionen bzw. $0,03 pro Aktie im selben Zeitraum des Vorjahres seien als Gewinn ausgewiesen worden.

Der Umsatz habe in der abgelaufenen Periode auf $78,1 Millionen zulegen können im Vergleich zu $39,6 Millionen im selben Vorjahresquartal. Dieser Zuwachs sei zum Großteil der Rekordzahl an Kontoneueröffnungen zu verdanken: Stolze 84.000 habe man hier aufzuweisen. Somit verwalte man aktuell über 505.000 Konten.
Der Wert der gesamten Kundeneinlagen belaufe sich aktuell auf über $22,6 Milliarden. Ein Plus von 100% gegenüber dem Vorjahr.

Zur Überraschung vieler Analysten habe sogar die durchschnittliche Handelsaktivität im letzten Quartal weiter zugenommen: Die durchschnittliche Orderzahl sei somit im Vergleich zum Vorquartal ´99 von 52.218 auf 59.648 gestiegen.
Das erste Quartal ´99 mit seinem immens hohen täglichen Handelsvolumen, habe bisher den Rekordmonat an den amerikanischen Börsen verkörpert. Analysten seien sich einer Meinung gewesen, dass im zweiten Quartal keine weitere Steigerung mehr möglich hätte sein können. Habe man doch im ersten Quartal ´99 gegenüber dem letzten Quartal ´98 ein Plus von sagenhaften 47% an Gesamthandelsvolumen ausgewiesen. Wider den Erwartungen habe das Handelsvolumen im abgelaufenen Quartal im Vergleich zum Vorquartal nun um weitere 15% zugelegt. Davon dürften auch die Quartalsergebnisse E-Trades profitieren, die noch ausstünden.

Im Schnitt habe der Ameritrade Kunde im vergangenen Quartal 8,1 Mal Aktien ge- und verkauft. Im Vorquartal hätte der Wert noch bei 7,7 betragen.

Für die Akquirierung von Neukunden habe man im abgelaufenen Quartal im Schnitt $144 pro Kunden investiert. Damit ergäbe sich für das bisherige Gesamtjahr ein durchschnittlicher Investitionsbetrag von $159 pro Neukunden.
Die Aufwendungen für Werbung hätten sich im zweiten Quartal auf $12,1 Millionen belaufen. 1998 seien es zur selben Zeit lediglich $5,2 Millionen gewesen.

Betrachte man die zurückliegende 9-Monatsperiode, so habe man einen Gewinn von $20,7 Millionen bzw. $0,12 pro Aktie ausweisen können. Im selben Zeitraum des Vorjahres hätte man $5,6 Millionen bzw. $0,03 pro Aktie ausgewiesen.
Der Umsatz für diesen Zeitraum habe sich auf $193,9 Millionen belaufen im Vergleich zu $95,4 Millionen im Vorjahr.
Bei den Werbekosten habe man sich im 9-Monatsvergleich etwas zurückgehalten. Sie hätten sich auf $34,9 Millionen belaufen. In der Vorjahresperiode seien es noch $39,8 Millionen gewesen.

Die guten Zahlen seien laut AC Research bereits schon hinreichend im Kurs enthalten. Somit auch nicht weiter verwunderlich, dass Ameritrade gestern um 5,5% schwächer geschlossen habe. Die Euphorie bei Broker Titeln trete in Amerika immer schubweise auf, wo dann dreistellige Kursgewinne innerhalb kürzester Zeit möglich seien. Das letzte Mal sei in derartiges Phänomen im April diesen Jahres aufgetreten.
Momentan vollziehe der gesamten Broker Sektor eine Seitwärtsbewegung. Die guten Zahlen Ameritrades gäben allerdings Grund, bei den noch anstehenden Ergebnissen E-Trades ebenfalls positiv gestimmt zu sein, so dass man zumindest von negativen Überraschungen verschont bleibe.

AC Research stufe Ameritrade aktuell lediglich als Halteposition ein. Ein Neuaufkommen der Euphoriewelle unter den Online Brokern sei momentan nicht in Sicht. Allerdings könne sich ein Stimmungswandel in Amerika blitzschnell vollziehen.

Auch wenn der Kurs noch um einiges seinem diesjährigen Jahreshoch im April hinterherhinke, so sei der Titel laut Meinung der Analysten auch auf aktuellem Niveau angemessen bewertet.

Ameritrade schloss am 12.07.99 in Düsseldorf bei 37,00 €.