Die Wertpapierspezialisten von Morgan Stanley Dean Witter geben der Aktie des Telekommunikationsunternehmens Qwest Communications (WKN 907671) weiterhin ein neutrales Rating.

Qwest sei ein Telekommunikationsanbieter für nationale Stimmen und Datenübertragungen über weite Strecken. Darüber hinaus biete das Unternehmen Web Hosting Dienstleistungen an. Es werde erwartet, dass das kombinierte Unternehmen aus Qwest und US West die Möglichkeit haben könnte, ein Wachstum des operativen Cash Flows um 11% im Jahresvergleich zu erreichen. Die Unternehmensleitung erwarte, dass in den nächsten 5 Jahren ein Umsatzwachstum von 12% realisiert werden könnte. Bis 2005 werde prognostiziert, dass man Umsatzsynergien in Höhe von 12 Mrd. US-Dollar erzielen könnte. Weitere Synergien würden im Bereich der Ausgaben (4,4 Mrd. US-Dollar) und beim Kapital (2,2 Mrd. US-Dollar) angenommen.

Es werde jedoch nicht erwartet, dass diese Synergien vor 2002 einsetzen würden. Erst müsse Qwest seine Produkte im Bereich der Kundschaft von US West etablieren. Qwest verfüge über den am weitesten diversifizierten Umsatz in der Branche. Dadurch werde die Abhängigkeit von einem Segment verringert. Es sei zu erwarten, dass dies zu einem stabileren und besser vorhersehbaren top-line Wachstum führen könnte. Außer dem Fiberglas Netzwerk würden auch die akquirierten Bereiche LCI und US West zu diesem diversifizierten Umsatz beitragen.

Eines der wichtigsten Elemente im Produkt Portfolio des Unternehmen sei die starke Daten Position. Qwest habe sich auf die IP (Internet Protocol) Technologie von Beginn an spezialisiert. US West sei einer der führenden lokalen Telekommunikationsanbieter gewesen. Die vereinigte Firma habe insgesamt 23% ihres Umsatzes des Jahres 2000 aus dem Bereich der Internet-Technologie und den dazu gehörenden Produkten realisieren können. In den kommenden 5 Jahren könne der Anteil am Umsatz auf 44% ansteigen.

Für das 2001 liege das Wachstum unter dem 5-Jahres Plan. Es werde erwartet, dass das Wachstum im Jahre 2002 und darüber hinaus ansteigen werde. Ursache dafür sei der Eintritt im Gebiet der US West und Synergien aus dem Zusammenschluss der Qwest und US West. Gegenwärtig erwarte man einen Gewinn pro Aktie für 2001 und 2002 von 0,36 und 0,39 US-Dollar.

Aufgrund der nachlassenden ökonomischen Situation und der industriellen Umgebung habe man sich entschieden, die Aktie der Qwest Communications weiterhin neutral zu bewerten. Darüber hinaus gebe es eine steigende Unsicherheit darüber, ob das Unternehmen seine Wachstumsziele erfüllen könnte. Die Telekommunikation könnte weiterhin ein langsameres Wachstum erfahren. Obwohl man Qwest als langfristigen Überlebenden der derzeitigen Schwäche ansehe empfehle man eventuellen Investoren, aufmerksam gegenüber der Aktie zu sein.