Der Analyst Frank Biller von SES Research bewertet die Aktie der DEAG Deutsche Entertainment AG (ISIN DE0005513907/ WKN 551390) unverändert mit dem Rating "kaufen".

Die DEAG habe am 12.05.06 den Bericht für das erste Quartal 2006 präsentiert. Gegenüber dem Vorjahresquartal sei der Umsatz um 51% auf 11,8 Mio. Euro gestiegen, bereinigt um nicht fortgeführte Aktivitäten habe die Steigerung 132% betragen. Trotz dieser Verbesserung habe der Umsatz unter der Prognose der Analysten von SES Research gelegen (SESe: 14,9 Mio. Euro). Das EBIT aus fortgeführten Aktivitäten sei mit 0,2 Mio. Euro um 0,4 Mio. Euro höher als im ersten Quartal 2005 ausgefallen. Damit habe das EBIT auch über der Prognose der Analysten von SES Research gelegen (SESe: minus 0,45 Mio. Euro). Allerdings hätten sie in ihrer EBIT-Schätzung die als nicht fortgeführte Aktivitäten ausgewiesenen Bereiche eingeschlossen. Die nicht fortgeführten Aktivitäten hätten einen Verlust von 0,12 Mio. Euro nach Steuern generiert.

Das Nettoergebnis habe um 0,2 Mio. Euro auf minus 0,7 Mio. Euro verbessert werden können und sich damit im Rahmen der Erwartung der Analysten von SES Research bewegt (SES e: minus 0,76 Mio. Euro).

Die nicht fortgeführten Aktivitäten seien zum Einen bei der Tochtergesellschaft Entertainment One angesiedelt und dem Segment Artists & Tours zugeordnet gewesen. Zum Anderen werde das Segment Theatres künftig außerhalb des Konzerns geführt. Die eingestellten Tätigkeiten bei Entertainment One seien der von Marcel Avram verantwortete Geschäftsbereich gewesen. Verbleibende Aktivitäten seien in die Tochtergesellschaft Global überführt worden. Insgesamt hätten diese nicht fortgeführten Aktivitäten in 2005 einen Umsatz von knapp 3 Mio. Euro generiert. Dabei sei ein negatives operatives Ergebnis einschließlich Firmenwertabschreibungen von 4 Mio. Euro angefallen.

Für den Bereich Theatres gehe man davon aus, dass dieser mittelfristig veräußert werde. Hierzu würden das Wintergarten Variete in Berlin sowie das Friedrichsbau Variete in Stuttgart gehören. Das Segment habe in 2005 ein Umsatz von 7,6 Mio. Euro bei einem negativen EBIT von 0,4 Mio. Euro generiert.

Mit der Einstellung von Aktivitäten habe die DEAG im ersten Quartal auch die Segmentstruktur verändert. Künftig gliedere sich die Geschäftstätigkeit in die Segmente Live Touring und Entertainment Services. Das Segment Live Touring umfasse das Tourneegeschäft, während das Segment Entertainment Services das regionale Geschäft und Dienstleistungen beinhalte. Ein weiterer Schritt zur Neuordnung der Aktivitäten sei die endgültige Abwicklung des Pensionsgeschäftes mit dem Ringier Verlag.

Die Analysten von SES Research würden ihre Prognosen vorerst beibehalten, würden jedoch vor dem Hintergrund der Einstellung der oben erwähnten Aktivitäten und der bevorstehenden Transaktion zur Abwicklung des Pensionsgeschäftes mit dem Ringier Verlag ihr Bewertungsmodell überarbeiten.

Die Analysten von SES Research behalten ihr "kaufen"-Rating für die DEAG-Aktie bei. Das Kursziel betrage 2,80 Euro (zuvor 3,00).

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.