Der Analyst der Nord LB, Heino Hammann, stuft die Aktie von Techem (ISIN DE0005471601/ WKN 547160) weiterhin mit "kaufen" ein.

Nach dem etwas enttäuschenden ersten Quartal habe Techem nun im ersten Halbjahr (1.10.2005 bis 31.03.2006) wieder deutlich verbesserte Zahlen präsentiert und bewege sich damit wieder im Zielkorridor für das Gesamtjahr. Der Umsatz habe um 12,6% auf EUR 251,4 Mio. zugelegt und das EBIT sei um 8,3% auf EUR 45,5 Mio. gestiegen. Eine niedrigere Steuerquote habe zu einem noch stärkeren Anstieg des Überschusses um 17,5% auf EUR 26,2 Mio. geführt.

Der Vorstand habe die bisherigen Schätzungen für das Geschäftsjahr 2005/06 leicht nach oben geschraubt. Es werde nun ein Umsatz von bis zu EUR 518 (bisher: 514) Mio. erwartet. Beim EBIT bleibe es bei der bisherigen Prognose zwischen EUR 97 Mio. und EUR 100 Mio. Akquisitionsbedingt dürfte es jedoch auch zu einem Anstieg der Netto-Verschuldung kommen.

Vor dem Hintergrund der jüngsten Übernahmen sehe die Unternehmensführung einen weiter fortschreitenden Konzentrationsprozess in der Branche - auch in internationaler Hinsicht. Sogar in Schwellenländern, wie z. B. Brasilien, sollten zukünftig Engagements eingegangen werden, wobei hier das Abrechnen von Trinkwasser im Fokus stehe. Da die Mess- und Abrechnungssysteme von Techem auch die implizite Möglichkeit zu Energieeinsparungen bieten würden, sei gerade hier eine nennenswerte Wachstumschance zu sehen.

Angesichts der guten Marktpositionierung und der soliden Bilanzstruktur bleiben die Analysten der Nord LB bei ihrem "kaufen"-Rating für die Techem-Aktie.


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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