Die Aktie der Debitel AG (WKN 540800) wird von den Analysten der Privatbank Sal. Oppenheim von "Neutral" auf "Outperformer" heraufgestuft.

Im ersten Quartal habe sich das Umsatzwachstum deutlich verlangsamt, was sich jedoch sehr positiv auf das Ergebnis ausgewirkt habe. Das EBIT habe sich im ersten Quartal auf 24 Millionen Euro verdoppelt. Das Researchteam gehe auch in den kommenden Quartalen von einer deutlichen Ergebnisverbesserung aus. Schon das Jahresergebnis 2000 habe das Researchteam positiv überrascht. Mit 67 Millionen Euro habe das EBIT nur geringfügig unter dem Vorjahreswert von 72 Millionen Euro gelegen. Angesichts des starken Kundenwachstums in Deutschland sei dies eine Überraschung, da normalerweise die hohen Kundenakquisitionskosten das Ergebnis belasten würden.

Nach Vodafone habe Debitel auch mit T-Mobil und E-Plus Enhanced-Service-Provider-Verträge abgeschlossen, damit seien auch bei UMTS faire Wettbewerbsbedingungen gegenüber den Netzbetreibern gesichert. Allerdings müsse Debitel im Hinblick auf UMTS die Qualität seines Kundenstamms verbessern. Fast zwei Drittel des Kundenstamms und 98% der 3,2 Millionen Nettoneukunden in 2000 seien Prepaid-Kunden, deren Wert für UMTS eingeschränkt sei. Durch Stärkung des eigenen Filialnetzes versuche Debitel eine bessere Vertriebsbasis für das stärker Vertragskunden orientierte UMTS-Geschäft zu schaffen.

Die neu eingeführte SMS-Plattform habe zu einer Verdreifachung des Umsatzes und die Internetsparte in die Gewinnzone geführt. Hohe Investitionen im Zusammenhang mit der Entwicklung von Produkten für das mobile Internet ließen für 2001 jedoch einen Verlust erwarten. Im internationalen Mobilfunkgeschäft erwarte das Researchteam in 2001 ein positives Ergebnis, nachdem bereits im vierten Quartal in allen Ländern schwarze Zahlen geschrieben worden seien.

Im laufenden Jahr werde ein Umsatz in Höhe von 2,928 Milliarden Euro sowie ein EBIT von 104 Millionen Euro erwartet. Im kommenden Jahr solle bei Umsatzerlösen von 3,164 Milliarden Euro ein EBIT von 147 Millionen Euro erwirtschaftet werden. Der Titel werde mit einem KGV 2002e von 21 bewertet.

Die Kundenzahl von Debitel sei im Jahr 2000 schneller als der Markt gewachsen. Nach einem leicht rückläufigen Ergebnis im Vorjahr werde das langsamere Kundenwachstum im laufenden Jahr zu deutlich steigender Profitabilität führen. Im ersten Quartal habe Debitel das EBIT von 24 Millionen Euro verdoppeln können. Daher hebe das Researchteam die Gewinnschätzung für 2001 und 2002 an.

Angesichts der geringen Risiken und des starken Ergebniswachstums stufe das Researchteam die Debitel-Aktie auf "Outperformer" herauf.