Die Analysten von Börse NOW halten einen Call auf die DePfa-Bank (WKN 804700) für ein aussichtsreiches Optionsschein-Investment.

Das Jahr 2001 stehe für die DePfa-Gruppe im Zeichen einer strategischen Neuausrichtung mit der Aufteilung in zwei eigenständig operierende, börsennotierte Gesellschaften. Die Trennung in eine Staatsfinanzierungs- und eine Immobilienbank solle auf einer außerordentlichen HV am 15. Oktober 2001 beschlossen und bis Mitte 2002 umgesetzt werden. Für jede "alte" DePfa-Aktie würden die Aktionäre dann je eine Aktie der Staatsfinanzierungsbank und der Immobilienbank bekommen. Die Staatsfinanzierungsbank werde das großvolumige Kreditgeschäft mit der öffentlichen Hand in Westeuropa führen, während die Immobilienbank ihre Konzentration auf die vier Geschäftsfelder Asset Management, Consulting, Kredit und Syndizierung lege.

Die Bereinigung von Kreditrisiken und Altlasten im Immobilienbereich sowie vor allem Rückstellungen für den Konzernumbau hätten das Ergebnis der DePfa-Gruppe 2000 deutlich negativ beeinflusst und den Jahresüberschuss um 44 Prozent auf 155 Mio. Euro gedrückt. Bereits im ersten Quartal 2001 habe DePfa aber in die Erfolgsspur zurückgefunden und den Gewinn nach Steuern gegenüber dem Vorjahresquartal um 13,6 Prozent auf 75 Mio. Euro verbessert. Somit dürfte der Gewinn für das Gesamtjahr mindestens bei den selbst prognostizierten 280 Mio. Euro liegen. Für 2002 rechne man mit einem Gewinn je Aktie von acht Euro, woraus sich ein KGV von ungefähr zehn ergebe. Damit sei die DePfa-Aktie sehr konservativ bewertet weise und kaum Rückschlagspotenzial auf.

Aus Sicht der Charttechnik befinde sich die DePfa-Aktie derzeit in einem mittelfristigen Abwärtstrend. Im zweiten Halbjahr 2000 sei der Kurs bereits merklich abgerutscht und habe sich von seinem Allzeithoch bei ungefähr 130 Euro deutlich entfernt. Im April habe der Wert wiederum den bedeutenden Unterstützungsbereich bei ungefähr 70 Euro getestet. Seither habe sich ein kurzfristiger Aufwärtstrend ausgebildet, der die Aktie bis zu seinem mittelfristigen Abwärtstrend bei ca. 80 Euro zurückgebracht habe. Sollte nun die übergeordnete abwärts gerichtete Trendlinie nach oben überwunden werden, würde sich zunächst ein Aufwärtspotenzial bis etwa 90 Euro ergeben. Bei einer mittelfristigen Trendwende wären sogar höhere Kurse möglich.

Um an der Kursentwicklung zu partizipieren raten die Experten von Börse NOW zu folgendem Optionsschein:

WKN	537202
OS-Typ	Amerikan. Call
Emittent	Goldman Sachs
Underlying	DePfa
Basispreis	80,00 Euro
Kurs Underlying	77,52 Euro
Bezugsverhältnis	20/1
Laufzeit	20.02.2002
Aufgeld in %	15,90
Omega	4,2524
Preis OS	0,52 Euro