Frank Biller, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von CANCOM (ISIN DE0005419105/ WKN 541910) unverändert mit "halten" ein.

Die vorläufigen Zahlen für das erste Quartal hätten weitgehend im Rahmen der Analystenerwartungen gelegen. Während die Umsatzprognose nicht ganz erreicht worden sei, habe das EBIT leicht über der Schätzung der Analysten gelegen.

Im Vorjahresvergleich sei das Wachstum durch einen Ausbau des IT-Services-Geschäftes geprägt gewesen, während das Umsatzvolumen im Handelsgeschäft vom Preisdruck bei Hardware geprägt gewesen sei. Die Aktivitäten im Bereich IT-Services habe CANCOM durch verschiedene Zukäufe im vergangenen Jahr ausgeweitet. Der Ausbau des Geschäftsfelds werde weiter fortgesetzt. Mit einem wachsenden Teil des IT-Services-Geschäftes am Umsatz sei CANCOM in der Lage, das Margenniveau zu verbessern.

Das Marktwachstum im Bereich IT-Services werde vom Branchenverband BITKOM für 2006 auf 4,5% geschätzt, während im Bereich Hardware aus einem Zuwachs der abgesetzten PC-Einheiten von 6,1% lediglich ein Marktwachstum von 0,9% resultieren solle. Insgesamt würden die Analysten die Branchenkonjunktur aufgrund der verbesserten Investitionsneigung der Unternehmen positiv sehen. Die Analysten würden davon ausgehen, dass CANCOM stärker als der Gesamtmarkt wachsen werde. Hierfür sprächen Marktanteilsgewinne zu Lasten kleinerer Anbieter und vor allem weitere Zukäufe.

Impulse für CANCOM könnten im laufenden Jahr auch neue Produkte seitens der großen Hard- und Software-Hersteller bringen. So seien Rechner von Apple auch mit Intel-Prozessoren erhältlich und gemeinsam mit einer neuen Software (Boot Camp) sei es möglich, diese Rechner mit einem Windows-Betriebssystem zu betreiben. Dadurch könnten neue Käufergruppen erschlossen werden.

CANCOM verfüge über eine sehr starke Marktposition als Reseller von Apple-Produkten. Mit Adobe und Microsoft würden in 2006 auch zwei große Software-Anbieter bedeutende Neuerungen auf den Markt bringen. Allerdings sei der Zeitpunkt der Auslieferung des neuen MS-Betriebssystems Vista, das für Herbst erwartet werde, unsicher. Hier könnte es zwar zu einer zeitlichen Verschiebung der Umsätze kommen, insgesamt würden die Analysten jedoch einen positiven Effekt sehen.

Trotz positiver Anzeichen bleibe das Marktumfeld wettbewerbsintensiv. Die Analysten würden derzeit keinen Grund sehen, ihre Prognosen anzupassen. Das Kursziel würden sie auf 4,10 EUR anheben. Aus Analystensicht wirke sich das Ende 2005 aufgenommene Genussrechtskapital, das auch Eigenkapitalcharakter habe, positiv auf die Kapitalkosten aus, woraus ein positiver Effekt auf den DCF-Wert resultiere. Den vollständigen Bericht zum ersten Quartal werde CANCOM am 15.05.06 vorlegen.

Die Analysten von SES Research bewerten die CANCOM-Aktie weiterhin mit "halten".

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.