Olaf Kayser, Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, stuft die Aktie der DEPFA BANK (ISIN IE0072559994/ WKN 765818) weiterhin mit "Outperformer" ein.

DEPFA BANK habe das Nettoergebnis im Q1/06 um 13% auf 134 Mio. Euro gesteigert und damit den oberen Rand des Konsens erreicht. Der ROE nach Steuern habe mit 23% innerhalb der Zielbandbreite von 20 bis 25% gelegen. Vor Steuern habe sich das Ergebnis sogar um 29% verbessert (Anstieg der Steuerquote von 17,4% auf 28%). Der Zinsüberschuss als die wichtigste Ertragsquelle der DEPFA BANK habe allerdings mit einem Rückgang von 3% auf 107 Mio. Euro enttäuscht. Dagegen habe das Handelsergebnis deutlich um 38% auf 62 Mio. Euro zugelegt. Erneut habe das Ergebnis durch den Verkauf von AfS-Wertpapieren profitiert.

Der Ergebnisbeitrag hieraus habe sich auf 70 Mio. Euro im Q1 verdoppelt. Dennoch sei das Ergebnis von einem höheren Anteil aus dem Kundengeschäft geprägt worden, der bei 79% gelegen habe (Gesamtjahr 2005: 59%). Besonders erfreulich hätten sich dabei die Segmente Budget Finance (EBT +56% auf 131 Mio. Euro) sowie die neue Sparte Client Product Services (EBT: 25 Mio. Euro nach 1 Mio. Euro im Q1/05) entwickelt. Global Markets habe unter dem Zinsanstieg gelitten und einen Rückgang im EBT von 38% auf 40 Mio. Euro verzeichnet.

Die Analysten der LRP lassen das "Outperformer"-Rating und EPS-Schätzung für die Aktie der DEPFA BANK unverändert. Das Kursziel 12/2006 liege bei 19,00 Euro.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.