Die Experten von Performaxx stufen die Aktie von CANCOM (ISIN DE0005419105/ WKN 541910) mit "spekulativ kaufen" ein.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr habe CANCOM dank eines starken IT-Dienstleistungsgeschäfts in Deutschland bei den Konzernerlösen um 9,3 Prozent auf 226,1 Mio. Euro zulegen können. Der höherwertige Umsatzmix habe dabei einen überproportionalen Anstieg des EBITDA und des Jahresüberschusses auf 3,8 Mio. Euro resp. 1,0 Mio. Euro bedingt.

Durch die Übernahme von kleineren Konkurrenten baue CANCOM seine Marktposition kontinuierlich aus. Das Interesse gelte dabei hauptsächlich den Mitarbeitern und den Kundenkontakten, die aufgrund der sehr hohen Wettbewerbsintensität oftmals sehr günstig akquiriert werden könnten. Die Märkte für Software und IT-Dienstleistungen sollten nach aktuellen Prognosen im laufenden Jahr zwischen 4,5 und 5,5 Prozent zulegen und dürften die weitere Expansion von CANCOM damit begünstigen.

Der Markt für Systemdienstleistungen sei hart umkämpft und lasse keinen Raum für hohe Margen. Dies gelte insbesondere für Unternehmen mit einem hohen Anteil an Resell-Aktivitäten, wie CANCOM (86 Prozent). Akquisitionen, zumal von krisengeschüttelten Unternehmen, würden immer das Risiko von Fehleinschätzungen bergen. Ein Fehlgriff könnte die Gewinne des Unternehmens belasten.

CANCOM habe das Geschäftsjahr 2005 erfolgreich genutzt, um seine Marktposition auszubauen, und setze mit Neueinstellungen und Akquisitionen auf weiteres Wachstum. Auch auf der Ergebnisseite würden sich erste Erfolge durch den Ausbau des Dienstleistungsgeschäfts zeigen. Allerdings sei die Nettomarge mit 0,44 Prozent nach wie vor sehr gering und müsse weiter verbessert werden. Mit dem Ausbau der Angebotspalette und dem Wandel zum Anbieter kompletter IT-Infrastrukturlösungen könnte dies gelingen.

Sollte die Gesellschaft dabei planmäßig voranschreiten, würden die Analysten von Performaxx ein weiteres Kurspotenzial von 37,4 Prozent sehen, weswegen sie ihr Urteil für die Aktie von CANCOM auf "spekulativ kaufen" belassen.