Die Analysten von Sal. Oppenheim stufen die Aktie AC-Service AG (WKN 511000) auf neutral.

Nach der Veräußerung des ERP-Bereichs im letzten Jahr habe sich AC-Service inzwischen wieder als reinrassiger IT-Service-Provider mit Schwerpunkt auf SAP-basiertem Application-Hosting etabliert. Während des 1. Quartals 2001 habe das Umsatzwachstum im Geschäftsbereich IT Outsourcing ausschließlich auf SAP-basiertem Geschäft beruht. Obgleich sich die Kosten für die Einrichtung von Hosting- Diensten weiter auf hohem Niveau bewegen würden, würden die Analysten das Wachstum von 32% als einen ersten Erfolg für AC-Service betrachten.

AC-Service habe im 1. Quartal einen positiven operativen Cashflow verbuchen und seine Liquiditätslage seit Jahresbeginn trotz weiterer Investitionen in Anlagevermögen und der Begleichung finanzieller Verpflichtungen verbessern können. Beide Hauptsegmente (IT Outsourcing, 49% Umsatzanteil, Human Resource Services, 40% Umsatzanteil) hätten zum positiven operativen Cashflow beigetragen, wobei die Margen im Bereich HR Services 10% erreicht hätten

IT Outsourcing dürfte im weiteren Jahresverlauf der wichtigste Wachstumsmotor für das Unternehmen sein. Die Umsätze im Segment HR Services dürften eher stagnieren, doch dürfte auch dieser Bereich weiterhin einen positiven Liquiditätsbeitrag leisten. Da das Umsatzwachstum über der Kostenzunahme liege, sei für den Konzern insgesamt künftig von einer Margenverbesserung auszugehen.

Die Analysten von Sal. Oppenheim behalten ihr Neutral-Rating für die Aktie bei.