Die Experten von "neue märkte" stufen die Aktie von Concord Effekten (ISIN DE0005410203/ WKN 541020) mit dem Rating " buy" ein.

Die Concord Effekten AG sei eine unabhängige Wertpapierbank mit Fokus auf Small & Mid Cap-Unternehmen. Die Geschäftsfelder seien Equities, Fixed Income, Corporate Services und Alternative Markets. Am 16. März habe Concord die Ergebniszahlen veröffentlicht. Im Vergleich zum Vorjahr sei beim vorläufigen Konzernergebnis nach Steuern die Trendwende von -3,0 auf +2,8 Mio. Euro gelungen. Das Ergebnis sei im Wesentlichen durch positive Einmaleffekte geprägt, wobei insbesondere die 2. Jahreshälfte deutlich positive Deckungsbeiträge erwirtschaftet habe. Das handelsrechtliche Eigenkapital der Concord Effekten AG betrage nach der Kapitalerhöhung in 2005 ca. 22,7 Mio. Euro.

Am 8. März habe Concord per Adhoc bekannt gegeben, dass die Tochtergesellschaft CFI FAIRPAY AG durch eine 17,6%-ige Grundkapitalerhöhung 3 Mio. Euro an liquiden Mitteln zugeflossen seien. Die Aktien seien zu über 80% von institutionellen Investoren übernommen worden. Durch den Mittelzufluss sehe sich CFI in der Lage, die Position als einer der führenden Investoren am deutschen Zweitmarkt für Kapitalversicherungen ausbauen zu können. Der Anteil der Concord Effekten AG an CFI reduziere sich durch diese Kapitalmaßnahme von 50% auf 42,5%. Die seit 1. Januar 2006 eigenständige Aktiengesellschaft zähle zu den führenden direkten Aufkäufern von Kapitalversicherungen am deutschen Zweitmarkt. Aus den angekauften Policen baue CFI eigene Portfolios auf.

2005 habe das Unternehmen bereits Kapitalversicherungen im Wert von über 50 Mio. Euro aufgekauft. In den ersten zwei Monaten des Jahres 2006 seien bereits Policen im Wert von über 30 Mio. Euro erworben worden. Zum Marktvolumen: Jährlich würden ca. 12 Mrd. Euro an Lebensversicherungen gekündigt. Im Zweitmarkt, also dem Versicherungsankauf, seien im Jahr 2004 rund 300 Mio. Euro gehandelt worden. Im Jahr 2005 hätten spezialisierte Aufkäufer wie CFI und die börsennotierte cash.life AG Rückkaufswerte von bereits 500-600 Mio. Euro erworben.

Das Management der CFI habe die Experten informiert, dass in 2006 das Marktvolumen auf 0,75-1 Mrd. Euro ansteigen dürfte, wobei CFI mit einer Partizipation von 100-200 Mio. Euro plane. Die Vermittlungsprovision betrage im Durchschnitt 1%. Da von den rund 97 Mio. existierenden Lebensversicherungsverträgen in Deutschland voraussichtlich weniger als die Hälfte das Ende ihrer Laufzeit erreichen würden, sehe Vorstand Ari Bizimis "auch in Zukunft ein riesiges Potenzial".

Nach dem gelungenen Start in das Jahr 2006 blicke der Concord-Vorstand, auch aufgrund der gestärkten Eigenmittelausstattung, optimistisch in die Zukunft. Das Konzernergebnis habe deutlich über den Erwartungen der Experten gelegen. Dass der Kapitalmarkt an CFI interessiert sei, zeige nicht zuletzt die erfolgreich durchgeführte Kapitalerhöhung, welche die Vorbereitung auf einen Börsengang sein könnte. Concord und CFI befänden sich auf Wachstumskurs. Die Experten würden ihre Schätzungen nach oben anpassen. Ein 2007er KGV von 10 würden sie als faire Bewertung betrachten. Das Kursziel werde von 4,80 Euro auf 5,40 Euro erhöht.

Die Experten von "neue märkte" empfehlen die Aktie von Concord Effekten nachzukaufen und stufen den Titel mit "buy" ein.